投资黄金——资产配置多元化
“不要把所有的鸡蛋放在一个篮子里”，这个道理几乎所有的投资者都能够理解，并且许多人也正是这样做的。所谓投资组合，就是由一系列资产所构成的集合。即使是在金融投资市场不够发达的中国，投资者可以选择的资产种类也非常多，理论上可建立的投资组合几乎是无穷的。但分散投资，建立资产组合本身并不是目的，而只是手段。真正的目的是为了在平衡风险的前提下尽量提高资产的整体收益率。因此，我们在分散投资的时候必须考虑这样几个重要间题：这些不同资产所面临的风险因素及其作用机制一样吗？我有没有足够的知识和经验来管理这些不同种类的资产？
股票、债券和存款/现金是最常见的投资渠道，为了分散有可能导致它们贬值的风险，与其存在明显负相关性或者低相关性的商品是最理想的资产组合品种，而其中黄金又是最重要的资产种类。黄金由于具有不同于其他所有商品的货币属性，因此其影响因素和走势也呈现出明显的独立性。一旦发生导致资产组合中大多数品种波动加剧的风险事件时，黄金往往就能够起到“稳定器的重要作用。图1-7是2004年至2007年9月底的三年时间内，黄金资产收益率与其他种类资产之间的相关性比较。可以看出，黄金与股市和债市的相关性较低，与白银等贵金属、原油以及其他大宗商品（商品指数）的相关性较强。
图1-7黄金与其他资产的相关性
因此，在以股票、债券等传统投资方式为主的资产组合中，加入一些商品能够起到分散风险和提高收益的作用。而考虑到流动性、安全性等因素，黄金显然又是最理想的品种之一。
图1-8证券、商品和黄金的收益率对比
