纸黄金也叫黄金凭证，是商业银行为投资者提供的一种黄金投资方式。就是在黄金市场上买卖双方交易的标的物是一张黄金所有权的凭证，而不是黄金实物，是一种权证交易方式。对于投资者来说，选择纸黄金交易购买实金可以避免为保管、运输、验证等黄金持有环节带来的麻烦和成本，并且可以随时将黄金账户上的黄金变成资金账户上的现金。相比而言，实物黄金比较适合长线投资者，而纸黄金比较适合喜欢炒作、以小博大的短线投资者。
目前，中行上海分行推出的“黄金宝”、建行推出的“账户金”、农行的记账式黄金产品“金利通”都属于纸黄金，参照国际流行的“做市商”交易模式，以中国银行为“做市商”，提供黄金双向报价。“做市商”模式的特点是交易门槛低、买卖方便、交易速度快捷、金价贴近市场、交易费用低、可实施24小时交易。买价和卖价每克分别比国际市场金价高和低0. 75元，以克为交易单位，每次买卖限额为最低10克纯金，客户交易无手续费，可以当日平仓，交易成本为每克0.5元。
工商银行推出的“金行家”属于特殊的一类 ，它按照纸黄金操作方式使个人投资者直接参与上海黄金交易所及时撮合集中竞价交易，而不是“做市商”形式的点差买卖双向报价。可以说，是让个人投资者借道工商银行综合类会员交易渠道完成个人投资，最终个人可以提取实物黄金，也可以拥有代表实金的存单而不提货，但目前还不能完成回购。“金行家”最少交易量为1公斤黄金，按市价计算大约要人民币11万元左右，交易成本为交易总金额的0. 21%，这一投资方式适合资金充裕的高端投资者。
目前，投资者在银行办理存折和借记卡就能投资纸黄金。最低买卖10克，折合2000多元人民币，门槛很低。其交易类似于外汇买卖，银行每天给出买卖价格，投资者在低位买进，高位卖出。投资者买人是按照银行卖出价格，投资者卖出是按照银行买人价格。银行买入卖出价格同一时间相差1元。
纸黄金投资盈利的关键在于判断低点买入和高点卖出，而金价波动是有一定规律性的，且波动相对股价更稳定。例如，投资者张先生在2005年7月20日买人纸黄金，买入价(银行卖出价)112.56元/克，8月15日卖出，卖出价(银行买入价) 115.30 元/克。20多天的收益率为2.434%，不仅远高于当时的存款收益，也超过目前货币基金平均年收益率。张先生说，如果在1年内，能把握住3次这样的机会，年收益率会在6%以上，这还略高于目前多数信托产品年收益。业内人士称，采取低进高出的周期短线操作，一年获利6%很正常。
