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何谓标准化黄金场内交易衍生品?

2019-03-29 08:30:16  来源:黄金投资常见问答  本篇文章有字,看完大约需要5分钟的时间

何谓标准化黄金场内交易衍生品?

时间:2019-03-29 08:30:16  来源:黄金投资常见问答

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标准化场内交易产品,指产品交易要素标准化程度较高的黄金市场衍生品,其交易的场所大多为官方认可的较为规范的市场,主要品种包括黄金期货、期权、黄金ETF等。

何谓标准化黄金场内交易衍生品?

何谓标准化黄金场内交易衍生品?

(1)黄金期货

美国的纽约商品交易所(NYMEX)是世界最大的黄金期货和期权的交易场所。NYMEX的每份黄金期货合约为100盎司,用美元标价,交易时间是从上午8:20到下午1:30,黄金期货的交割期限可以是当月、下两个月、未来23个月中的2月份、4月份、8月份和10月份,以及未来60个月中的6月份和12月份。

(2)黄金期权

黄金期权,它首先是一种权利,即由买卖双方约定由权利持有人在未来一定期限内以约定价格买入或卖出黄金期货合约的权利,其全称是“黄金期货选择权”,以黄金期货合约为标的物。这种权利可以在合法的交易场所公开交易,黄金期权的持有人要获得这种权利,是可以支付一定代价获取的。支付的这种代价就是期权的价格,从双方的约定关系来考察,也称为权利金(Premium)。期权持有人可以行使权利获取利润,也可以通过市场卖出获利。对于期权买方或多头来说,只要支付权利金就可以获得期权,而无须承担义务;而对于卖方或空头来说,由于其承担了应期权多头要求而履约的义务,所以交易所一般要求期权空头要有一定的其他保证。

例如,行权价为950美元的认购Au812黄金期权的期权空头,必须保证在多头要求履约的时候能够以950美元的约定价格卖给该期权多头以Au812合约,无论Au812合约的价格多高,都必须履约。这样,交易所就会要求该期权空头必须先持有Au812合约多头头寸,或者必须在交易所存入随时可以开仓Au812合约的保证金。

黄金期权履约价格一经约定,就不能改变,随市场改变的是黄金期权的价格。除了行权价格外,影响黄金期权价格的因素还有黄金价格的波动性、距离期权到期时限和利率等。

(3)交易所交易黄金基金(黄金ETF)

黄金ETF是以黄金为投资标的物的ETF,实际上是一种实物黄金投资工具。ETF由一些大型黄金生产商向专门从事黄金交易的基金公司寄售实物黄金,基金公司则以此实物黄金为依托,面向公众在交易所场内发行基金份额,不同的商业银行分别担任基金托管人和实物保管人,投资者在基金存续期间可以自由买卖(封闭式)或赎回(开放式)的方式进行投资。

2003年4月,澳大利亚股票交易所上市发行世界第一只黄金ETF,此后,伦敦、纽约和南非约翰内斯堡的证券交易所相继推出了ETF。

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