在1996年大牛市过后，只有少数获利丰厚、实力强大、态度强硬、急功近利的庄家实施了较大规模的出货行为，但即使用尽各种手段，效果仍不理想，而绝大多数主力出于获利及成本考虑采取了“守株待兔”的操作策略。
小结 这是一个由“无知”走向“懵懂”的时代。各类投资者仅凭一个“绩优概念”就毫无条件地在高位追买。在1996年大牛市爆发之时，庄家的炒作理念及操盘技巧还存在着很多不足，尤其是在吸筹、建仓方面存在着严重的缺陷，这给日后的拉升及出货都造成了巨大的隐患。这一弊端急需纠正，否则庄家将难以在证券市场立足。这一时期也是庄家炒作理念及操盘技巧走向成熟的第一步，中国股市以此为发端走向了十年辉煌!
在本轮行情中由于多数庄家在建仓策略.上出现失误，认而导致高位无法获利出局、又不能大幅杀低股价的尴尬局面，但是这一特殊局面却在根本上缩小了日后熊市行情的下调空间，促使A股市场形成自创建以来下跌幅度最小的一轮熊市行情。
在接下来的熊市行情中，上证指数(000001) 于1997年5月13日从1510.18点开始下跌，至1999年5月17日于1047.83点见底，总共历时24个月，累计跌幅44% ( 如图3-24所示) ;深证成指(399001)于1997年5月 12日从6103.62点开始下跌，至1999年5月17日以2521.08点见底，总共历时24个月，累计跌幅142% (如图3-25所示)。
