如此看来，期权真是个好东西。担心股价上涨而踏空，可以买进认购期权进行对冲，这是保险;看涨股票，可以买进认购期权代替买进股票策略，不仅节约资本，而且由于期权内在的止损机制可以帮助你控制风险，这是投资;如果想博取更大的收益，可以加大资金的使用度，充分发挥期权的杠杆作用，这是投机。这期权工具简直是一把万能钥匙啊!
的确，作为交易工具，期权兼有保险、投资和投机三个功能，可以说避险、投资、投机三相宜，充分显示了期权的魅力。不同风格的交易者都可以根据自己的需要采用期权来实现自己的目的。
值得注意的是期权的投机效率。具有杠杆作用的交易工具并非期权独有，比如，现在国内股市可以融资，实际上也提供了杠杆。又如，国内已经推出的股指期货交易，采用的保证金交易制度，也是一种杠杆。然而，若从杠杆率高低进行比较，可以发现期权的杠杆率远高于其他交易工具。比如，在股市中进行融资交易，即使不考虑需要支付的融资利息，当融资额为本金的100%时，杠杆率只有2倍，如允许融资额为本金的150%,则杠杆率为2.5倍。股指期货交易目前的最低保证金交易所规定为8%.。虑到期货公司增加两个百分点，保证金为10%，杠杆率可以达到10倍。对期权交易而言，杠杆率的大小与权利金的大小有关。就前面的例子而言，股票价格25元，行权价25元的平值认购期权权利金为2元，则杠杆率为12.5倍。如果买进虚值认购期权，由于权利金更低.杠杆率就更高。比如，以1.2元的价格买进行权价27元的虚值认购期权，杠杆率超过20倍;以0.90元的价格买进行权价28元的虚值认购期权，杠杆率超过27倍;以0.50元的价格买进行权价30元的虚值认购期权，杠杆率达到50倍。
尽管杠杆率越高意味着风险越大，但是对激进的投机者而言，杠杆率越高意味着投机效率越高。一旦看准行情，高杠杆率可以带来的利润额远非低杠杆率交易工具可比。例如，2012年底，日元开始了一波较大幅度的贬值行情，至2013年年初，跌幅大致为10%,索罗斯的团队动用了大概3 000万美元，通过期权组合交易赚取了10亿美元.使投入资金翻了30多倍。这种传奇般的故事只有在高杠杆率市场才能创造出来。一些风险承受能力较强的投机者为什么对期权交易乐此不疲，其重要原因就是因为期权交易提供的高杠杆率。
