前言：
截至2017年底，我国资本市场个人投资者已达1.34亿，大量中小投资者存在投资知识和经验有限、风险意识不足、维权意识不强的现象。为持续加强投资者教育，培育长期投资、价值投资文化，持续提高中小投资者的专业知识水平和风险防范意识，上海证券以"315国际消费者权益日"为契机，开展"理性投资从我做起"为主题的投资者教育专项活动。
活动期间，小编将持续制作并推出一系列主题宣传图文，帮助投资者了解证券知识、增强风险防范意识，明确相关权利义务，期待您的持续关注哦！
“股圣”教你
如何理性投资
彼得林奇
彼得林奇：
在华尔街，彼得·林奇被誉为"最具价值的明星基金经理人"和"全球最佳选股者"，甚至有媒体将沃伦·巴菲特称之为"股神"，而将彼得·林奇称之为"股圣"。今天就让彼得·林奇来告诉你如何理性投资！
如何做一名理性的股市投资者呢？彼得·林奇从投资者个人应该具备的基本条件和投资技巧方面提出了下面建议。
有些人是不适合炒股的，例如一些家庭不富裕的人，在这种情况下，他们的抗风险能力非常低，他们最应该将“闲钱”存于银行或购买债券。彼得·林奇建议投资者在入市前做好投资规划，坚持量入为出的原则，用于股市投资的钱最好不要超过自己固定收入的30％，至于那些把养老金、抚养子女等支出用来炒股，用抵押房产、举债借钱炒股的行为就更不应该。
基本条件
1.要牢固树立风险意识
"投资有风险，入市须谨慎"，这句话虽然是众人皆知，但是未必人人都能随时做到这一点。要想在投资中获利，就必须把风险意识贯穿到投资理财的每一个环节，在决定入市或投资某种股票时，一定要正确估计自己承受风险的能力，不但要做到对投资回报的时间有合理预期，而且对可能造成的损失也要有思想准备。当然，投资者还要有理性分析与操作，尽可能地降低投资风险。
2.要具备牢固的专业知识
"工欲善其事，必先利其器"。彼得·林奇说过要想在变幻莫测的股市中少跌跤，就不能打无准备之仗。一定要不断学习和掌握如证券、财务等相关的专业知识，及时了解有关信息，通过科学分析作出正确决策，不盲目投资，不跟随众人的意见。有的人看到别人买股票赚了钱就跟风投资，或者过分注意股票交易的投机性，连上市公司业绩、股票收益、行情分析等最基本的东西都不懂或者不去关注，只凭道听途说或者自己感觉去选择股票，这无异于把股市当做赌桌，能否赢利全凭运气，尤不足取。
3.要保持良好的心态
古人讲，不以物喜，不以己悲。应该看到，股市始终处于波动之中，这是股市的风险所在，也是股市的魅力所在，对此应该有平和的心态。不能把投资股市当成生活的全部内容，因股市的波动而茶不思、饭不想，亦不能因股市暴涨而欣喜若狂，因暴跌而垂头丧气。否则，投资股市就会变成沉重的精神负担。
掌握投资技巧
1.在充分研究的基础上作出投资决策题
彼得·林奇认为，投资者的投机行为在证券市场上有它一定的定位，但由于投资者仅仅为了寻求利润而不注重对股票内在价值的分析，往往容易受到"市场先生"的左右，陷入盲目投资的误区，股市一旦发生大的波动常常使他们陷于血本无归的境地。而谨慎的投资者只在充分研究的基础上才作出投资决策，所冒风险要小得多，而且可以获得稳定的收益。
2.理智投资，规避风险
一般人认为在股市中利润与风险始终是成正比的，而彼得·林奇说，这是一种误解。彼得·林奇认为，通过最大限度地降低风险而获得利润，甚至是无风险而获利，这在实质上是高利润；在低风险的策略下获取高利润也并非没有可能；高风险与高利润并没有直接的联系，往往是投资者冒了很大的风险，而收获的却只是风险本身，即惨遭亏损，甚至血本无归。投资者不能靠莽撞投资，而应学会理智投资，时刻注意对投资风险的规避。
3.对上涨的股票尽可能做出准确的评估
彼得·林奇说，如果一家公司的股价出现不断向上攀升的局面，投资者千万不能盲目追涨，而应以怀疑的态度去了解这家公司的真实状况。因为即使是采取最严格的会计准则，近期内的盈余也可能是会计师所伪造的。而且公司采用不同的会计政策对公司核算出来的业绩也会造成很大差异。投资者应注意仔细分析这些新产生的业绩增长是真正意义上的增长，还是由于所采用的会计政策带来的，特别是对会计报告的附注内容更要多加留意。任何不正确的预期都会歪曲企业的面貌，投资者必须尽可能准确地作出评估，并且密切注意其后续发展。
4.保存足够的耐心
如果一家公司营运不错，负债率低，资本收益率高，而且股利已连续发放了一些年，那么，这家公司应该是投资者理想的投资对象。只要投资者以合理的价格购买该类公司股票，投资者就不会犯错。但是彼得·林奇提醒投资者，不要因所持有的股票暂时表现不佳就急于抛弃它，而应对其保持足够的耐心，最终将会获得丰厚的回报。
5.保持各种投资的合理比例
彼得·林奇认为，投资者应该保持各种投资的合理比例，一般说来应保持25％的债券或与债券等值的投资和25％的股票投资，另外50％的资金可视股票和债券的价格变化而灵活分配其比重。当股票的赢利率高于债券时，投资者可多购买一些股票；当股票的赢利率低于债券时，投资者则应多购买债券。当然，彼得·林奇也告诫投资者，使用上述规则只有在股市牛市时才有效。一旦股市陷入熊市时，投资者必须当机立断卖掉手中所持有的大部分股票和债券，而仅保持25％的股票或债券。这25％的股票和债券是为了以后股市发生转向时所预留的准备。
6.关注公司的股利政策
彼得·林奇说，投资者在关注公司业绩的同时，还必须关注该公司的股利政策。因为一家公司的股利政策既能体现它的风险，又是支撑股票价格的一个重要因素。如果一家公司坚持了长期的股利支付政策，这表示该公司具有良好的"体质"及有限的风险。而且相比较来说，实行高股利政策的公司通常会以较高的价格出售，而实行低股利政策的公司通常只会以较低的价格出售。投资者应将公司的股利政策作为衡量投资的一个重要标准。
今年上半年美国企业库藏股
今年上半年美国企业库藏股金额高达6,800亿美元，今年有机会冲破1万亿美元的历史性门槛。
近年来，美股买盘的急先锋应是上市企业的库藏股，而今年买进的金额将持续创下历史新高，一般认为，这与川普去年12月底通过的企业减税有很大的关系。
市场研究公司TrimTabs的资料显示，美国企业第二季发布库藏股的金额达4,366亿美元，远高于首季的2,421亿美元，导致上半年的买回金额达惊人的6,800亿美元，今年或有机会超过1万亿美元的历史性门槛。
库藏股企图心最旺盛的企业莫过于苹果公司，该公司5月1日宣布买回1,000亿美元自家股票。此外，19家金融机构在美联储压力测试发布后也总共祭出库藏股1,122亿美元，其中富国银行计划买回245亿美元，摩根大通、美银和花旗集团分别计划买回207亿美元、206亿美元和176亿美元。另外还有63家企业在第二季宣布买回自己股票至少10亿美元。
然而，TrimTabs的报告却抨击企业买回库藏股的真正问题是系统性地将股东的财富转给公司高管，因为这些高管握有庞大部位的股票选择权，他们透过库藏股将股票推高后，其身价便水涨船高。
该报告还调侃，上半年企业买回股票的金额正好可以发放给680万名员工每人1,000美元的红利。
金融数据公司FactSet的资料也发现，今年企业库藏股金额创新高，但股价却未相应受惠。今年以来，有买回自家股票的57%（或350家）标普500大企业，其股价落后标普指数3.2%。追踪100档买回自家股票最多的标普500库藏股指数今年的涨幅仅1.3%，低于标普指数同期间的4.5%。
库藏股无法年年推升股价，甲骨文（Oracle）便是一个鲜活的例子。该公司2017年买回118亿美元自家股票，股价相应大涨约23%，但今年该公司如法炮制，但股价却下挫6%。其它如麦当劳首季买回16亿美元自家股票，但今年股价却下跌7.4%，美银和摩根大通也在买回库藏股后下挫5%和2.7%。
美银的统计发现，今年上半年美股的最大买盘虽是企业库藏股，但机构法人和对冲基金却是站在卖方。部分专家担心，企业库藏股的买盘在景气循环的末端和股价估值高档区大量买进对企业股价的效应恐是短多长空。
所幸，企业在大量买回库藏股之际，仍然不忘资本支出的扩张。瑞士信贷报告显示，今年首季标普企业的资本支出达1,660亿美元，增长24%超过库藏股和股利发放的增幅，为六年来最大增幅，将有利于企业长期发展。
但到了第二季，随着贸易战的冲击，企业资本支出或转为保守，美国商业游说团体企业圆桌会（BusinessRoundtable）六月公布的资本支出指数第二季下滑7.8点至107.6点。
