面对经济环境的变化，管理者通过调整计划和战略做出反应。例如，如果公司开发了新产品，它可能投资扩大其产品线。然后，如果关键投入的价格上升了，公司可能缩减产量乃至终止该项投资。这种灵活性具有一定的价值，但单一现金流预测，甚至多种情景下的现金流预测，不能体现灵活性的价值。
估值
企业层面的价值评估模型几乎没有包括灵活性的价值。要精确地分析和模型化灵活性，就必须能够描述管理者在响应未来事件时所采取的特定决策。灵活性在大多数情况下发生于单个业务或项目层面，与生产、产能投资、营销、研发等方面的决策相关。当评估整个企业的时候，只有在特殊情况下才需要考虑灵活性，例如，公司只有一种产品，从事的是基于大宗商品的行业，或公司处于（或接近）财务困境。又例如，在对正在开发一批具有前景的新产品的因特网或生物科技公司进行估值时，要对作为产品开发成功条件的公司销售额、利润和投资进行预测。另一个例子是，一个公司的战略是通过购买较小的企业并整合为规模较大的企业，以此来获得协同效应。第一次并购本身可能不会产生价值，但可能会为以后通过进一步并购创造价值创造机会。
在对单个业务和项目估值时，灵活性通常更有意义，因为在自下而上的方法中，能更清晰地识别和分析灵活性，并对灵活性估值。
进行一项投资时，公司往往有很高的灵活性。如果一个投资项目运行得不好，公司可能会削减或放弃该项目。如果该项目非常成功，公司可能会扩大或延长该项目。此外，一家公司可能会推迟一个投资项目，通过市场测试去除不确定性。认识到灵活性存在多种不同的表现形式很重要，每一种形式都具有很大的价值。
