定增和股票质押两者虽然区别很大，但是两者又有很多相似之处，更有很多关联。
定增，就是定向增发，简单的理解就是上市公司非公开发行股票，不超过十个投资者参与，个人投资直接参与的非常少，一般是通过机构的募集去参与投资，投资门槛非常高，一般散户是没有能力参与，定增，区别于未上市的股权投资的一级市场，二级市场股票，俗称一级半市场，定增期限由一年期的，一年期是竞价发行，有三年期的定价发行，有时间也讲讲这里面的门道，任何一个问题都能写一篇，接着说，企业通过定增发行新股引进战略股东，收购新的优质资产，做大做强上市公司本来无可厚非，其次对于定增对象来说，定增价格相当于二级有差价，有套利的空间，所以这样大家一拍即合，但是在中国A股市场上，这条路走歪走邪了。
一个方面是定增价格和二级市场价格差价越来越小（原因就是证监会定增发行经过了几次调整），套利空间很小，定增不好发，二是有些大股东动起了歪脑筋，市场出了一个保底定增，就是大股东或实际控制人对定增的对象进行兜底保本保息，大股东或实际控制人也不是傻子，敢给你兜底保本保息，肯定有猫腻，猫腻后文讲，保的固定收益8%/年，这个在去年和前年是市场价，后端收益大家二八开，三七开，五五开，看大家如何谈，反正有钱大家一起赚，定增对象一看，这个模式好啊，前端有个基本固定收益，本金又有人兜底，后端还有超额收益拿，大股东和实控人了解自己的公司，后面在二级市场抛盘的时候放放消息，运作一下啊，做做业绩，这是大股东的惯用绝活，而且有天然优势，而且大股东或实控人赌上身价和我玩啊，一拍大腿，这事靠谱，这事值得干，所以大把金融机构涌入，事情是好，但是要有钱啊，没钱怎么办，找银行，机构出点小钱充当劣后，或大股东找个马甲自己出点，找银行大资金做优先，杠杆1比2,1比3，既解决了钱的事情，又能放杠杆，赚差价，分后端，逻辑没有问题，然后找到银行，银行一听这事好啊，天上掉下来的美事啊，自己出钱，做优先，就算跌了上面有劣后的资金顶着，要求苛刻点，给银行动态补仓，动态风险可控，最后还有大股东和实际控制人兜底，终极风险可控，收益给8%一年，给老百姓的理财才4%个点，这里有4个点收益差，稳赚不赔，兜底差点的，股票差点的，银行也要点后端收益，反正有钱能使磨推鬼，大家紧紧绑在一起，说干就干。银行资金的注入，也可以说是银行进行配资放杠杆，对定增市场起了推波助澜的作用，火爆的定增市场到了无以复加的地步，大家都做着发财的美梦，序幕拉开了。
定增放一边，来谈谈股票质押，因为和定增也有关系，现在先说说股票质押，股票质押场内的叫做股票质押式回购，通过券商资管计划的叫做场内质押，不经过券商资管叫做场外质押，有的大股东上市了，质押点股票改善一下生活，也没有，高质押率放杠杆的股票质押就有危险了，什么意思呢？就是正常的股票质押，主板质押率5折，中小板4折，创业板3.5折，，根据限售还是流通，上市公司状况不同，在上述折扣上面略微调整，业绩差的，市值小的股票就很难质押了，这个业务本来就是券商的主打业务，但是曾几何时，银行和场外劣后资金例如国企投资公司、小额担保公司、放贷公司杀了进来，他们通过资管信托的多层嵌套或者采用场外质押手段给到6折，7折，8折，甚至100%的质押也有，反正比券商高，预警和平仓线统统比券商低，券商原来不做的那些业绩差市值小的，只要利息给的高统统照单全收一把抢了券商的生意，当然成本也是比券商高的多，达到9%到12%，甚至更高，这种业务简单易操作，固定收益，相对稳健，容易包装成标准化产品，收益又高，银行资金蜂拥而进，银行受银监会管，不受证监会管，做的是风生水起，券商因为受到证监会的监管，只能望洋兴叹，做个通道，打打下手，赚个资管通道费，大股东把钱搞到了，问题是钱是有属性的，这个钱在手上烫手，因为资金成本高，期限短，要赶快找点短平快的项目，赚快钱啊，想来想去，还是二级市场洗劫散户最快，割韭菜这是专业的，发个产品再去银行配资放杠杆，操作一下股价，一进一出钱不就来了，后来玩的多了，再一个上市公司没有并购的亮点，硬拉股票，容易扯上内幕交易，同时监管风险大了，要转型了，必须搞点复杂的，创新一下，把质押的钱和上面操作一样，一部分钱找银行配资发个产品现在二级市场埋伏上，偷偷吸筹码，然后再拿一部分钱，以大股东的名义收购资产，之后装到上市公司，概念不久来了，装到上市公司，要定增啊，没关系，剩下的钱参与定增，再找几个机构过来一起玩，我来兜底，这里面每一部分都有银行参与了，杠杆被放了不知道多少倍，玩资本运作，不放杠杆难赚大钱，这个道理大家都懂，这样二级市场埋伏做好了，定增的兜底分成也谈好了，并购的标的也谈妥了，就等证监会大笔一挥同意定增实施，正所谓大笔一挥，黄金万两，拿着质押的钱可以赚三笔钱，而且用了杠杆赚的钱，那就爽了，一笔收购标的装到上市公司赚的PE差，第二笔定增套取的差价后端超额收益分成，第三笔埋伏在二级市场割韭菜的钱，玩的好的就拿着自己的上市公司，私底下给个抽屉协议保本保息，靠着自己的大股东信用，一分钱不用掏，几倍杠杆的赚了三笔钱，真是空手套白狼，把中国哲学的道生一，一生二，二生三，三生万物玩的出神入化。拿到高质押率高成本短周期的资金被迫只能找短平快的项目，质押的钱再去充当劣后或保证金，再去放杠杆，参与自己家的定增，企业天天想着这个，怎么能做好企业，碰到牛市，可以顺利上岸，乌鸡变凤凰，如果是股灾，那只能裸泳了。
曾几何时，定增成了金融市场的香饽饽，个个想吃的唐僧肉，这些动了歪脑筋的大股东或实控人，仗着和股民的信息的不对称，股市监管不到位，变成了内幕交易，藏污纳垢，洗劫散户的惯用手段，出来混早晚都得还，看起来天衣无缝的发财计划，随着美帝国主义的贸易战和中国的去杠杆，股灾来了，股价崩盘使得整个计划泡汤，质押的股票要平仓，定增的股票要平仓，平不了的，怎么办，金融机构就露出獠牙了，股权冻结，账户查封，对实控人起诉，这样的例子特别堵，就像乐视网*ST保千、华闻传媒的实控人事先知道一溜烟跑到国外潇洒去了，但是广大的散户成了最终的买单者，伤痕累累，遍体鳞伤。这一波的去杠杆，才知道谁没有穿底裤在裸泳，这一次的流动性风险，信用违约，波及到股票质押爆仓、二级市场爆仓比比皆是，届时之前留下的后遗症。中国的股市从来都是一收就死，一放就活，活了之后对股民就是开始抢劫，可谓是刀刀见骨，大股东是死的遍体鳞伤，股票市值蒸发，问题是他可以跑过国外潇洒，散户壳就是倒霉透顶。想踏踏实实的大股东如果不这样做，质押的资金去做实体，银行不给配杠杆，或给杠杆，担保措施，成本又要搞，收购的标的项目要优质，大家知道现在一级市场和二级市场估值严重脱节，优质的一级项目的价格高的离谱，硬着头皮去并购，最后又去太高定增价格，估值全部被透支了，就算没有贸易战，没有去杠杆，股价依然暴跌，危及到银行利益，钱是老百姓的理财的钱，要刚性兑付，不然老百姓要拉横幅了，这是政治问题了，接着银行要平仓，查封，冻结，起诉，股市接着又是再次暴跌，接着股民踩踏，银行发个新理财给老百姓兑付了，银行留下笔坏账，不过还好拿着上市公司股票，通道方弄弄合同跑跑腿备个案，也赚的盆满钵满，最后大股东焉能不跑，这就是中国的现状，无论是心就黑的大股东，还是想一心做做实业的也会变坏，劣币驱除良币，进入了死循环,最后受伤的是中国股市，倒霉的是中国股民。
