4月25日，雷军在武汉大学举办发布会，并公布一项重要决定：“小米硬件综合净利润率永远不会超过5%。如有超过的部分，将超过部分全部返还给用户”。

就在雷军说完5%的言论后不久，同样是互联网手机品牌的荣耀总裁赵明，则在GMIC大会接受媒体采访时表示，“其实你可以调查一下，中国做硬件的公司有几个的综合硬件的净利润率能达到5%的。综合硬件的净利润率能达到5%的，凤毛麟角。所以这个问题我也不知道该怎么评价好。就我们而言，如果综合硬件净利润率达到这个水平，我们也很开心”。

对于双方言论，有人认为，这是小米应对整体低迷的国内智能手机市场的策略，也是在IPO前夕给资本市场一个信号。有业内人士认为，这是小米继续玩噱头、玩概念。而对于大多数消费者来说，根本搞不明白“硬件综合净利润率”。

永远无法被证实的“硬件综合净利润率”

很多米粉听了雷军的5%言论，顿时感激涕零，“原来小米这么良心”！稍安勿躁，让笔者为大家科普之后再做判断也不迟。

首先，净利润率不等于毛利率。通常情况下，前者扣除了硬件物料、生产成本、折旧、研发成本和营销、管理等费用，数值小于后者。

其次，硬件综合净利率不等于净利润率，此处应注意限定语“硬件”二字。意思就是小米手机和其他硬件产品，扣除物料、研发、税收等之后的净利润。

需要提醒的是，净利润可通过财务手段实现最终数据优化呈现。也许有人会说，小米已经申请上市，“硬件综合净利润率”等财务数据是要公开接受监督。然而，一般的财报上只是公布公司的整体利润率。

以小米近日提交的招股书为例，其损益表中并未出现“硬件综合净利润率”字样，仅有“经调整未经审核的净利润”，即“综合利润率”或者“净利润率”（含智能手机、互联网服务和智能硬件），为4.7%。

所以，所谓“硬件综合净利润率”只是一个无法被证实的噱头而已，不是用来权衡手机厂商们利润水平的真正标准。

5%的硬件综合净利润率到底低不低？

那么，就算真的有这么个指标，小米的“5%”是个什么水平呢？

从专门做硬件的厂商来看，作为世界硬件制造领域的龙头企业，海尔净利润率也尚未超过5%。据海尔2017年的报告，总营业收入达到了1592.54亿元，净利润率为69.26亿元，净利润率仅为4.35%。实际上，制造业之中超过5%的利润率的企业凤毛麟角。这也从侧面印证了赵明的公开言论。

同样，这也适用于手机行业。据Strategy Analytics公布的2016年全球智能手机利润，仅苹果、三星营业利润率超过5%，分别为32.4%、8%。国产品牌如华为、OPPO、vivo均未达到5%，分别为1.6%、1.5%和1.3%。

再退一步说，小米不从硬件赚钱，后边还有各种MIUI广告、生态链业务等一堆“隐形”赚钱套路等着用户。至于雷军说“如有超过部分，将超出部分全部返回给用户”——此前已有业界人士对此质疑道：“数据无从考证的情况下，超不超的，普通消费者去哪儿知道呢？以及，就算能退款，退到哪儿呢？如果真发展到退款那步，价格降下来不就完了？”

既然“硬件综合净利润率”概念本身并不存在，或者消费者无法直接获取相关信息，那么小米提出“硬件综合净利润率”的意义何在呢？