当前时点，如何看待环保行业的投资机遇？
安信证券提出：
1、从估值层面来看：自2015年以来，环保板块的估值水平连续三年下行，行业PE（TTM）从最高的76x逐步下降到当前的30x左右，显著低于三年历史均值41x。
优质环保公司2018的PE估值已在20倍左右，龙头已低于20倍，如碧水源（16.9x）、龙净环保（19.3x）、聚光科技（21.7x）、博世科（20.9x）、国祯环保（25.1x）。
环保行业估值水平变化
2、业绩层面，环保企业业绩趋势向好，在手订单充足，订单营收比高。根据一季报，碧水源、博士科、国祯环保净利润增速达到78%、320%、124%。
民企PPP订单增速
3、PPP不是决定环保企业业绩的根本因素
自PPP推出以来，环保就和PPP绑定在一起，但安信证券指出：PPP规范时，高质量的环保项目反而更受支持，因为：
①保企业更重后期运营，纯工程项目比例低；
②大部分环保企业资本金不加杠杆，不盲目扩张；
③环保企业不主动寻求出表，不以牺牲运营期收益博取建设期业绩。
安信证券认为，环保板块已经具备较好的投资性价比，建议精选在手订单充足、业绩弹性达的优质环保公司：碧水源（300070）、博世科（300422）、国祯环保（300388）、聚光科技（300203）、龙净环保（600388）。
