股市这本书越读越厚，现在越读越薄。

来股市十年了，虽然赚了点钱，但对于如何赚更多的钱，或者说如何通过投资这个事业实现财富自由，还在摸索学习实践中。

股市的第一桶金靠的是趋势投机，除了一些简单的技术手段和风控措施外，本质上是靠牛市的疯狂，赚的是泡沫的钱，价值一元的东西，自己二三元买入，七八九元卖出，可能最后涨到十几元，也就是击鼓传花的游戏，当时不谈价值，只谈价位，只谈题材，也就是跟着主力跑。虽然现在还活着，但想想都后怕。但投机也不是简单的事，我是花了三四年时间经历了一轮牛熊总结成败得失经验，确定赢利模式后，又空仓了三四年时间等待时机，死死把钱HOLD在手上理财而没买房，终于抓住了一轮大牛市实现了财富升级。

后来随着逐渐对价值投资的认知的深入，对投资事业可持续发展的向往，我开始转型价值投资，值一元的东西，现在二三元下不了手了，开始重视安全边际，重视PB、PE、ROE和股息率这些指标，重仓了银行、保险，AMC、公用事业等，但实践了一二年时间后，我发现便宜有便宜的逻辑，低估的可以持续低估，虽然权益净资产上涨，但市值坐电梯，因为这些指标样样入得了法眼时，你会发现这些企业的成长性都存在一定问题，或处于困境当中，你并不知道未来是否能改善，或者何时可以改善，你更害怕陷入价值陷阱之中，所以玩这个模式你还得分散持仓，不能孤注一掷，同时你最大的期望还是希望牛市到来，因为成长性不佳的前提下，股价必须通过估值提升才能上涨，赚的是低估到高估的估值回归周期的钱。这种模式也就是施洛斯风格，历史也证明是有效的，但需要时间来熬，成如容易却艰辛。

我继续求索，转而开始欣赏成长投资，也可称之为主动投资，从股价公式可以知道，P=PE*EPS或P=PB*ROE，假如PEPB不涨，甚至下跌，只要EPS或ROE持续高成长，那么股价还是可以上涨的，当然，如果EPS 或ROE高增长时，PEPB通常也会跟着上涨，来个戴维斯双击，这才是投资最令人激动的地方。但问题是，如果寻找这些未来的成长股，现在的大部分所谓成长股，都是明牌，大家看着报表和财报预期来炒，股价已经透支未来，估值不便宜，你下不了手，像现在的医药领域的恒瑞医药、片仔癀、大参林都高成长预期，但问题是股价已经高成长了，剩下的本人熟悉的东阿阿胶股价没怎么涨，不但没涨，还因财报增长预期落空导致大幅杀跌，假如中报或年报利润大涨，股价是否又会大涨呢？除非你提前知道上市公司的情况，否则现在市场上所谓的成长投资其实就是猜迷一样炒作，你根本主动不了。所以，对于一个确定性成长的公司，除非遇到金融危机或大熊市，否则你永远也等不来一个合理的价格。想来想去，你还是得靠老天爷吃饭。

所以，越研究越迷茫，很多是事后诸葛，看似股市机会多，其实陷阱更多。

曾经听过一句话：离开了牛市，你啥都不是。

现在想想，也挺有道理的，投机者都喜欢强势市场，尤其是大牛市，投机机会多多，同样对于施洛斯风格的投资者，也离不开借牛市的形势来实现低估向高估的价值回归，或者说低低估向低估的价值回归，从而兑现投资盈利。

但我觉得对价投来说，更重要的是还要加上另一句话：离开了熊市，你啥事也成不了。

如果没有熊市，哪怕是局部熊市，你就拿不到好价格，没有好价格就没有安全边际，就没有投资机会。

所以，作为二级市场的投机投资者与其说自己牛B，不如说时势造英雄，我们都得感恩老天爷，谋事在人，成事在天。

没有牛熊，我们啥都不是，没有国运，所谓的财富也是狗屁不是。