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股票市场牛市到了吗？这或许也是多数投资者最希望知道的结果。实际上，我们可以从2000年以来的数据，可以初步预判一下当前的股票市场究竟到了什么样的运行阶段。

首先，从时间周期来看，2000年以来，A股市场运行了几轮大熊市行情，分别为2001年至2005年；2009年底至2014年上半年；2015年6月至今。然而，回顾过去这几轮熊市行情的运行特征，运作周期基本上在4年左右，而15年6月至今，则运行了近三年，时间周期上似乎还欠缺了一些。

再者，从下跌空间来看，2001年至2005年的大熊市行情，市场从2245点调整至998点，调整幅度55.54%；2009年底至2014年上半年，市场从3478点调整至1849点，调整幅度为46.83%。（2007年四季度至2008年底受金融海啸风波影响，股市调整幅度72.8%，属于特殊情况）；2015年6月至今，股市调整空间为49.05%。由此可见，纵观过去几轮大熊市行情，目前市场的累计最大调整空间是基本上足够了，但时间周期还欠缺了一些。

此外，从平均市盈率的变化来看，参考上证指数数据作为分析。

第一阶段：

2001年3月，上证指数平均市盈率60.88倍，达到估值峰值

2005年7月，上证指数平均市盈率16.05倍，达到估值低谷

第二阶段

2007年10月，上证指数平均市盈率69.65倍，达到估值峰值

2008年10月，上证指数平均市盈率14.09倍，达到估值低谷

第三阶段

2009年7月，上证指数平均市盈率29.5倍

2014年4月，上证指数平均市盈率10.65倍，达到估值低谷

第四阶段

2015年4月，上证指数平均市盈率23倍

2016年2月，平均市盈率13.5倍，如今17.46倍

由此可见，对于沪市15倍以下的平均市盈率或许会是熊市结束，牛市起点的契机，而目前看来，市场非常接近底部，但时间周期、估值压缩等方面，还是欠缺了一些，仅供参考。