彼得林奇的成功投资
本书是最受普通投资者欢迎与推崇的投资经典之一 ：自出版后的10年间，销量超过百万册，畅销全球。作者用浅显生动的语有娓娓道出了股票投资的诸多技巧。作者向广大的中小投资者提供了简单易学的投资分析方法，这些方法是作者多年的经验总结具有很强的实践性，对于普通投资者来说尤为有益。
本书作者鼓励普通投资者建立战胜专业投资者的信心。作者认为投资者只要对股票认真做一些研究，其成绩不会比专家差。作者认为业余投资者有很多先天的优势，如果他们把这些优势发挥出来，在投资时就会比专家做得还出色，只要动用3%的智力，即使没有高格的金钱、良好的专业教育，也一样可以获得良好的投资回报，甚至超过华尔街的专家。普通投资者更有机会在生活中早于专业投资者发现上涨10倍的大牛股。
本书系统讲述了一套简单易学的股票投资策略，利用自身优势，在工作场所或消费时就能发现优秀的公司。将股票分为六大类型逐一分析，总结出10信股的13个特点，公司、公司年报等渠道获得信息：如何利用市盈率、每股账面价值等进行投资分析，在财务报表中找到真正值得参考的数据，在看似没有机会的股票中找到“黑马”。分析常见的投资心理误区，帮助投资者避开投资陷阱。没有深奥的理论。让一窍不通的投资者也能心领神会。
彼得，林奇美国乃至全球首屈一指的投资专家。 他对共同基金的贡献，就像乔丹对篮球的贡献，其共同之处在于把投资变成了一种艺术，把投 资提升到一个新的境界。彼得，林奇出生于1944 年，1968年毕业于宾夕法尼亚大学沃顿商学院，取得MBA学位：1969年进入富达管理研究公司成为研究员，1977年成为麦哲伦基金的基金经理人。
在1977~1990年，彼得林奇担任麦哲伦基金经理人职务的13年间，该基金的管理资产由2000万美元成长至140亿美元，基金投资人超过100万人，成为富达的旗舰基金，并且是当时全球资产管理金额最大的基金，其投资绩效也名列第一。13 年间的年平均复利报酬率达29%。他是富达公司的副主席，还是富达基金托管人董事会成员之一。1990 年，彼得.林奇退休，开始总结自已的投资经验，陆续撰写《彼得.林奇的成功投资》、《战胜华尔街》、《学以致富》等。
彼得林奇的投资理念
进入股市前的自我测试投资者在认识清楚自身的实际状况之前，研究公司的财务指标是毫无意义的。开始投资任何股票之前，投资者都应该首先问自已以下三个个人问题：①我有一套房子吗？②我未来需要用钱吗？③我具备股票投资成功所必须的个人素质吗？投资股票是好是坏，更多的是取决于投资者对于以上这三个问题如何回答，这要比投资者在《华尔街日报》上读到的任何信息都更加重要。
普通人也能成为投资专家，彼得，林奇一直以他的选股能力而著称，他有一句名言：只要用心对股票做一点点研究，普通投资者也能成为股票投资专家，并且在选股方面的成绩能像华尔街的专家一样出色。
林奇说，对于外行人来说投资机会随处可见。只要仔细观察一下商业的发展趋势，留心一下周围的世界，从购物中心到自已工作的地方，你就可以比专业分析人员更早地发现那些潜在的会大获成功的公司。
好公司的股票迟早会有良好的表现彼得 ，林奇的投资理念可以用简单的一句话来概括，那就是好公司的股票迟早会有良好的表现。因而林奇崇尚对上市公司的分析和调查，当然.林奇并不认为对上市公司的分析和调查需要怎样高深的知识和方法，这并不是基金经理们的特权，相反他认为每一个普通的投资者只要用自己3%的脑力就能在选择股票的时候，和那些处在平均水平之上的华尔街专业人员选得一样好。
找寻值得投资股票的方法对于找寻值得投资的股票，彼得林奇往往是从生活中和身边的事情开始，其主要思路就是产品——上市公司——股票这个顺序。从生活中发现的畅销产品里挖掘出能够上涨几倍的潜力股票正是彼得林奇的强项，也是其草根企业调查文化的典型模式。当然，这和美国的上市公司达到上万家，几乎每一种产品后面都有上市公司的背景有关。
虽然国内还没有达到我们生活中使用的每一种产品都有上市公司背景这种程度，但是类似的线索还是不少的。例如：有不少投资者在有色金属价格上涨的过程中买人相关上市公司的股票，因面获取了极为丰厚的利润。
如何寻找赢利的股票关于如何寻找赢利的股票，彼得林奇还有很多独特的方法，比如他将上市公司分成六种不同的类型：稳定缓慢增长型、大笨象型、快速增长型、周期型、资产富余型以及转型困境型。这六种不同类型有着不同的特点和投资方法，而且林奇对不同类型公司股票的预期收益也不同。这是一种相当简单的分类和框架模型，这种模型的好处就是会减少投资者对不同类型股票的不切实际的期望。比如，如果你持有的是缓慢增长型的股票，那么就不应该指望它会有多么了不起的表现，相反，如果你持有的是快速增长型的股票，那么就不应该轻易地将其卖出。
《彼得林奇的成功投资》精选——寻找10倍股
挑选大牛股
寻找10倍股的最佳地方就是从你家附近开始？在那里找不到，就到大型购物中心去找，特别是到工作的地方去找，前面已经提到过很多10倍股，例如：Dunkin' sDonuts公司、TheLimited、斯巴鲁、Dreyfus、麦当劳、Tambrands以及PepBoys汽车配件公司，第一批发现这些公司经营非常成功的投资者遍布全美国各个地方，新英格兰的那位清防员，肯德基公司在俄亥俄州第一家连锁店的消费者、那些蜂拥冲进Pie'N'save公司的顾客们，这些业余投资者们早在华尔街得到最初的信息之前就有机会对自已说：“这家公司太棒了，我是不是买入它的股票呢？”
一般来说，投资者一年中会有两三次碰上很有希望获得成功的投资机会，有时机会可能更多。PepBoys 汽车配件公司的高级管理人员、一般员工、律师、会计师、供货商、广告公司、广告牌制作商、新店的建筑承包商，甚至是拖地板的清洁工肯定都看到了PepBoys公司经营上的成功，数以干计的潜在投资者已经得到了这个股票的投资“消息”。这还不包括那些规模更为庞大的数以万计的顾客们。
同时，PepBoys的员工购买保险时可能已经注意到保险的价格正在上升，这是一个保险行业将要好转的良好信号，也许应该考虑投资那些提供保险服务的公司的股票，或者PepBoys新的汽车修理店的建筑承包商注意到水泥的价格持续走稳，这对水泥供应厂商来说可是一个好清息。
在零售和批发的整个商业链上从事制造、销售、清洁、分析的人员都会碰到很多选择股票的好机会。共同基金行业中，销售人员、员工、秘书、分析师、会计、电话接线生以及电脑安装人员，所有这些人几乎都不会忽视20世纪80年代初期共同基金行业大繁荣，而正是这次基金行业大繁荣使得共同基金公司的股票狂涨了很多倍。
你不必成为埃克森公司的副总裁就能够察觉到这家石油公司的业务有多么繁荣，或者是石油价格反转上涨。如果你是一个油田的非技术工、地质学者、钻探工、供货商、加油站老板、加油站工人甚至是加油站的客户，都会注意到这些情况。
你不必在柯达的总公司上班就可以知道日本制造的价格便宜、操作简单、质量上乘的新一代35mm照相机正给照相机行业带来新的生机，胶卷销量正在上开，无论你是一个胶卷销售人员、照相机店的老板或者员工，都会注意到这种情况，也许你是一位当地的婚纱摄影师，你可能看到五六位新人的亲成们正在婚札上拿着自己的照相机四处乱拍。以至于几乎影响到你这位专业摄影师拍照了。
你不必成为世界级大导演史蒂文斯皮尔伯格就可以知道一部新上映的一炮而红的电影大片或者是一系列这样的电影大片将会推动派拉蒙影视公司或者奥利安影视公司赢利的强劲上涨。你可能是一个演员、临时演员、律师、照明师、化妆师，或者只是一个当地影院的引座员，当你发现六个星期以来连站席都挤满了人时，就会让你开始研究投资于奥利安影视公间股票的利弊了。
你可能是一位老师，并且当地教育委员会选择了你们学校来试验一种用来点名的新装置的性能，这种设备可以为老师们节约浪费在点名上的数千小时。如果是我的话，我会问的第一个问题就是：“这种玩意儿是哪家上市公司制道的？”
自动数据处理公司这家一周内能为180000个中小型公司处理900万份薪水支票的公司又如何呢？这家公司的股票已经成了上涨幅度创造历史纪录的最佳股票之一：这家公司于1961年上市并且公司赢利每年都在增长，从来没有下降。它赢利最差的一年也比前一年增长了11%，而当时正是在许多上市公司都出现亏损的1982~1983年的经济衰退时期。
自动数据处理公司听起来好像是属于高科技企业，但事实上它并不是一家电脑公司，它只是用电脑来处理薪水支票，作为新技术的用户，这家公司成了高科技的最大受益人。由于竞争推动电脑价格不断下降，像自动数据处理公司就能够以更便宜的价格购置电脑设备，使公间的经营成本不断下降，这只会使公司的利润进一步增加。
没有经过大肆的宣传，这家业务十分平凡的公司的股票最初以每股6美分(根据股票分割进行股价调整)的价格公开上市，现在的股价已经上涨到每股40美元，这是一只长期持有上涨600倍的超级大牛股。在1987年10月股市大跌之前，这家公司的股票价格一度上涨到了每股54美元，其账上的现金是负债的两倍，而且没有迹象表明它的增长速度会放缓下来。
作为自动数据处理公司客户的18万家公司的管理人员和一般员工肯定都知道这家公司经营得十分成功。由于自动数据处理公司最大和最好的客户都是华尔街主要的证券公司，因此半个华尔街都应该知道这家公司经营得十分成功。
一个经常出现的情况是，当投资者正在努力挑选一只好股票时，一只好股票也正在努力地挑选投资者。
胃溃疡药背后隐藏的10倍股
你可能想象不到在自己的一生中会碰到这样的投资机会。假如你退休了，住在距离最近的城镇10英里以外的乡下，自己种粮食，也没有电视看，这种情况下怎么会碰上投资机会呢？但是，可能有一天你不得不去看医生，因为乡村生活使你患上了胃溃疡，这正好使你旭够碰到一只上涨10倍的大牛股——美国史克必成制药公司。
数以百计的医生。数以千计的病人、数以百万计的病人的朋友和亲属都听说过神奇的泰胃美，它手1976年开始上市，那些天天为病人配药的药剂师以及那些每天都要花费一半工作时间送药的快递员也肯定知道这种药是多么地畅销，泰胃美对痛苦的胃溃病病人来说是治病的良药，对投资者来说则是投资的良机。
对病人来说最好的药品是那种能够一次治愈，药到病除的良药，面对投资者来说最好的药品则是那种病人需要不断地购买服用的常用药。泰胃美属于后者，它对缓解胃渍疡的痛苦有很好的疗效，但是作为直接受益者的病人必须不断地服用才行，这使得泰胃美的制造商美国史克必成制药公间的股东们成了间接受益者。受益于十分畅销的泰胃美，这家公司的股票从1977年的每股7.5美元上涨到了1987年的每股72美元。
用药的病人和开药的医生先于华尔街的专家很久就已经知道了这家十分成功的制药公司。毫无疑问，华尔街的某些专业投资者也曾得过胃溃疡。投资业可是一个工作非常紧张的行业，但是他们一定没有把美国史克必成制药公司的股票列人推荐买入股票的名单，因为该药在上市一年之后该公司的股票才开始大幅上涨。1974~1976年，该药进行临床试验期间，美国史克必成制药公司的股价从每股4美元缓缓上涨到了每股7美元，1977年当政府批准泰胃美可以正式上市销售时，股价为每股11美元，从此以后，它的股价一路狂涨到72美元。
如果你错过了泰胃美，还可以从葛兰索公司和这家公司的治疗胃溃疡的神奇药品一善胃得 上得到第二次投资机会。在20世纪80年代初期，善胃得通过了临床试验，1983年获得美国政府的批准正式上市。善胃得像泰胃美一样非常受欢迎，从而给葛兰素公司带来了巨大的利润。1983 年中期，葛兰索的股价为7.5美元，到1987年上涨到了30美元。
那些给病人开了秦胃美和善胃得的医生买入美国史克必成公司和葛兰素公司的股票了吗？在某种程度上笔者怀疑他们当中的大部分人都没有买入这两家公司的股票，更有可能的情况是这些医生们把所有的资金都买入了石油股，可能是因为他们听说加利福尼亚州联合石油公司可能会被收购，而联合石油公司的管理人员可能买入的是医药股，特别是像美国外科中心之类的热门股票，这只股票1982年股价为每股18.50美元，可是后来下跌到了每股只有5美分。
一般情况下，如果你对医生们进行调查，我敢打联他们当中可能只有一小部分人购买了医药股，而大部分人购买的是有油股;如果你对鞋店的老板进行调查，则可能的结果是绝大多数人购实了航空股而不是制鞋业的股票，反过来航空工程师可能涉足更多的是制精业的股票，我实在想不明白：为什么股票就像门前的草坪一样，人们总是觉得别人家的草坪更绿一些呢？
可能人们觉得股票投资贏利的好机会似乎不太可能就出现在自己的身边，以至于人们都想象这种好机会肯定只会出现在离自己非常遥远的地方，正如我们所有人都认为完美的行为只会出现在天堂而不是人间，因此那些在医药行业内多年对处方药了如指掌的医生更愿意购买在熟悉的医药行业之外的石油服务公司的股票，尽管他对这家石油服务公司一无所知，而石油服务公司的高级管理人员们则可能更愿意持有强生公司和美国家居产品公司这类他们一无所知的医药行业的股票。
真的，真的。要判断一只股票会不会上涨并没有必要完全了解公司的所有情况，但投资者应该明白非常重要的两点：①一般来说，石油专家比医生在买卖石油服务公司的石油股上更具有优势；②一般来说，医生在投资医药股上要比石油专家的优势大得多。一个在某一行业拥有优势的人总是比没有优势的人在这一行业进行股票投资的胜算更大毕竟 在行业上没有优势的人是最后一个知道这一行业发生重大变化的人。
那些石油公司的员工因为经纪人的建议而购买了美国史克必成制药公司的股票，根本没有发现胃遗疡病人已经不再服用泰胃美而是选择了其竞争对手的药，直到这些不利的消息已经完全“提前反映”在股票价格上，导致该公司的股票价格下跌了40%。这时他才最后一个明白，“提前反映”是华尔街的专家假装已经提前预测到公司发生意外事件的一种委婉说法。
另一方面，石油公司的员工将是最早看到石油产区复苏迹象的批人之一，这样的复苏将促使石油服务公司最终重振雄风。
尽管购买那些自己一无所知的股票的人们也可能会非常幸运地碰上一只大牛股而获得丰厚的回报，但在我看来他们是给自己加上完全不必要的障碍进行竞争，这就像一位马拉松运动员决定在雪橇比赛中捍卫自己的名誉一样。
消费者和行业专家两种投资优势
前面已经谈了石油公司的管理人员和他的行业知识，在这一章中我们将石油公司管理人员及其行业知识与在PepBoys汽车配件公司的收款处排队付款的顾客及其行业知识结合在一起进行叙述。当然，将两者相提并论是非常荒谬的，前者是专业人士对这个行业运作的深入了解，后者则是消费者对所喜爱的产品的体验和认识，这两种优势在选股时都非常有用但是以不同的方式发挥作用，
专业优势特别有助于确定是否买入那些业务已经恢复过来一段时间的公司，尤其是那些处于所谓的周期性行业中的公司的股票。如果你在化工行业工作，那么你将是第一批发现聚氯乙稀的需求在增加 、价格在上涨.库存在减少的人。你能够比别人更早知道有没有新的竞争对手进入这一行业，有没有正在兴建的新工厂，而且建成一个新工厂要花两三年的时间，所有这些情况都表明，目前正在生产该产品的企业将会获得更高的利润。
如果你自己开了一家固特异轮胎专卖店，经过连续三年销售不最气后，你突然发现客户新的订单应接不暇，这就给了你一个固特异公司业绩将要上涨的强烈信号。你已经知道固特异公司的新型高性能轮胎是最好的轮胎，你就应该给经纪人打电话询问固特异公司最新的基本面情况，而不是等经纪人打电话来告诉你有关你根本不太了解的王安电脑公司的情况。
除非你的工作是与电脑有关的行业，否则王安电脑公司的股票消息对于根本不懂电脑行业的你来说又有什么用呢？与根本不懂电脑行业的大多数人相比你能比他们强多少呢？如果你的答案是你也不比大多数人懂得更多，这就表明你在研究王安电脑公司上根本没有优势。如果你销售轮胎、 制造轮胎或者配送轮胎，你在研究固特异公司上，就有明显的优势。所有在制造行业链条中制造和销售产品的人们都会磁到过许许多多选择到好公司股票的机会。
无论是服务行业，财产保险行业，甚至是图书行业，你都有可能会发现一个经营突然好转的公司。任何一件产品的买卖双方都会注意到这种产品供应短缺还是供过于求，销售价格是涨还是跌，市场需求是增还是减，这类信息在汽车业并没有什么太大的价值，因为汽车销售情况每十天就会公开报道一次。华尔街痴迷地追踪着汽车行业，但是在大多数其他行业，在基层工作的草根观察人士能够比专职的金融分析师提前6~12个月的时间发现这些行业经营突然好转的信息，因此业余投资者就拥有了相对领先的优势，能够早于专业投资者预测到这些行业上市公司赢利好转，而贏利上涨相应会使公司股价上涨，
并非只有销售情况好转才能引起你的注意，也可能是你所知道的那家公司有巨额的没有记录在资产负债表上的隐蔽资产。如果你在房地产行业工作，可能你会知道一家连锁百货公司在亚特兰大的闹市区拥有四座大厦，而这四座大厦是以南北战争以前的价格水平入账的，这无疑是一大笔隐藏资产。类似这种巨额的隐蔽资产也可能会出现在经营黄金、石油、木材以及电视传媒业务的公司上。
你所寻找的是具有以下特征的公司股票：每股股票的资产价值超过了每股股票的市场价格。在这种让人高兴的情况下，你真的可以不花一分钱就能买到一大笔价值不菲的资产 ，我自己就做了很多次这样的股票投资。
StorerCommunicafions及其分公司的许多雇员以及无数在有线电视或者电视广播网工作的人们，都可以计算出Storer的电视台和有线网络的真实资产价值相当于每股100美元，而它的股票价格却只有每股30美元。公司的管理人员知道这个情况，节目编排人员可能也知道，摄影师可能也知道，甚至连负责安装有线电视光缆的工人可能也知道，所有这些人要做的只不过是以每股30美元或者35美元，或者40美元，或者50美元的价格购买Storer的股票，并且一直等到华尔街的投资 专家最后也发现了这只股票的 真实价值。确实，1985年下半年Storer的股票以每股93.50美元被收购进行私有化。这一价格到了1988年又被证明是一个非常便宜的价格。
除此之外，作为消费者在选股上的优势是其消费经验十分有助于选择成立不久的新公司，规模较小的，发展很快的公司股票，特别是处在零售行业中的这种公司股票。令人兴奋的是，在选股时无论利用在某一行业工作的优势还是作为消费者亲身体验的优势，你都可以发展你自己特有的一套选股系统，而这种系统完全独立于华尔街常规选股渠道之外，如果你依赖华尔街投资专家的推荐来选股，那么你总是要比专业投资者晚得多才能得到重要的投资信息。
