江恩华尔街45年
《华尔街45年》
作者：[美]威廉.戴尔伯特.江恩(William D. Gann)出版机构：Lambert-Gann Publishing Co. Ine中文版：机械工业出版社(2003年2月)
本书是传奇式证券交易巨匠江恩多年来在证券交易中所获得的交易经验和研究心得的总结。其中谈到了时间循环规则，3日走势图和9点摆动图，如何交易看涨期权、看跌期权、股权和权证，以及以小风险获取大利润。本书总结了江恩在45年交易生涯中积累的宝贵经验有着十分重要的借鉴意义。
威廉.戴尔伯持。江恩传奇式证券交易巨匠，20世纪初最伟大的市场炒家，自创独特而又神秘的证券分析理论和方法，匪夷所思的精准预测。出生于1878年，16岁开始在铁路上工作。后来，他进入一家棉花交易行担任经纪人。在24岁的时候，江恩进行了第一笔棉花期货合约的买卖，并从中获利。自此之后的53年，他从金融市场共获取的利润，相当于现在的10亿美元。
1909年，他的交易技巧开始引人注目，在286次交易中，他只有22次受损，成功率高达92.3%。20世纪30年代后期，江恩的兴趣从股票转向商品，1955年6月14日江恩逝世享年77岁。江恩一生著述颇丰，这些著作令无数人受益，其中最著名的是《江恩华尔街45年》。
江恩理论基本概念
江恩理论是江恩在美国资本市场上总结的一套投资理论。
江恩理论是以研究测市为主的，江恩通过数学、几何学、宗教、天文学的综合运用，建立起自己独特的分析方法和测市理论。由于他的分析方法具有非常高的准确性，有时达到令人不可思议的程度，因此很多江恩理论的研究者非常注重江恩的测市系统。但在测市系统之外，江恩还建立了一整套操作系统，当测市系统发生失误时，操作系统将及时地对其进行补救。江恩理论之所以可以达到非常高的准确性，就是将测市系统和操作系统一同使用，相得益彰。
江思理论的实质就是在看似无序的市场中建立了严格的交易秩序，他建立了江恩时间法则，江恩价格法则、江恩线等。它可以用来发现何时价格会发生回调和将回调到什么价位。
江恩理论主要内容
1.股价波动是支配市场循环的重要法则，股价波动的形式是上升与下跌。当股市由上升转为下跌时，25%、50%、75%等是重要的支撑位。当股市从低位启动时，1.25、1.5、2等是股价重要的阻力位。
2.时间是循环周期的参考点20年、30年、60年以上为长期循环。1年、2年、3年...15年等为中期循环。其中30年最重要，因为含有360个月，是一个完整圆形的度数。短期循环为24小时、12时....甚至可缩短到4分钟，因为一天有1440分钟，地球自转一度为1440，除以360，得出4分钟。
3.10年是一个重要的循环由，10年前的顶部(底部)可预测10年后的顶部(底部)。此外，7年也是一个转折点，因为7天周，7个月都很重要。
4.在5年的开势中，先升2年，跌1年，再开2年 到第59个月注意转折。在5年的跌势中，先跌2年开1年，再跌2年，处于长期上升(下跌)时，一般不会超过3年。
5.在上升的趋势中，如果以月为单位，调整不会超过2个月如果以周为单位，调整一般在2~3周。在大跌时，短期的反弹可以维持3~4个月。
6.将360度圆形按月份(和中国历法巧合)分制。来计算股市循环江恩线 的数学表达有两个基本要素，这两个基本要素是价格和时间。江恩通过江恩圆形、江恩螺旋正方形、江恩六边形、江恩“轮中轮”等图形将价格与时间完美地融合起来。在江恩的理论中，“七”是一个非常重要的数字，江恩在划分市场周期循环时，经常使用“七”或“七”的倍数，江恩认为“七”融合了自然、天文与宗教的理念，
江恩线是江恩理论与投资方法的重要概念，江恩在x轴上建立时间，在Y轴上建立价格，江思线符号由“TXP”表示。江恩线的基本比率为1：1，即一个单位时间对应：一个价格单位，此时的江恩线为45度。通过对市场的分析，江恩还分别以3和8为单位进行划分，如1/3，1/8等，这些江恩线构成了市场回调或上升的支持位和阻力位。通过江恩理论，我们可以比较准确地预测市场价格的走势与波动，成为股市的赢家。当然.江恩理论也不是十全十美的，不能指望它使你一夜暴高，但是经过努力，在实践中体会江恩理论的真谛，它一定会使你受益匪浅。
江恩理论系统
江恩在1949年出版了他最后一本重要著作《江恩华尔街45年》，此时江恩已是72岁高龄，他坦诚地披露了纵横市场数十年的取胜之道。其中，江恩12条买卖规则是江恩操作系统的重要组成部分，江恩在操作中还制定了江恩21条买卖守则，江恩严格地按照12条买卖规则和21条买卖守则进行操作。
江恩认为，进行交易必须根据一套既定的交易规则去操作，而不能随意地买卖，盲目地清测市场的发展情况。随着时间的转变，市场的条件也会跟随转变，投资者必须学会跟随市场的转变而转变，而不能认死理。
江恩告诚投资者：在投资之前需先细心研究市场，因为你可能会作出与市场究全相反的错误的买卖决定，同时必须学会如何去处理这些错误。一个成功的投资者并不是不犯错误，因为在证券市场中面对千变万化.捉摸不定的市场，任何一个人都可能犯错误，甚至是严重的错误。但成败的关键是成功者懂得如何去处理错误，不使其继续扩大；而失败者因犹像不决，优柔寡断任错误发展，造成更大的损失。
江恩认为有三大原因可以造成投资者遭受重大损失。
1.在有限的资本上过度买类也就是说操作过分频繁，在市场中的短线和超短线是要求有很高的操作技巧的，在投资者没有掌握这些操作技巧之前，过分强调做短线常会导致不小的损失。
2.投资者没有设立止损点以控制损失很多投资者遭受巨大损失就是因为没有设置合适的止损点，结果任其错误无限发展，损失越来越大。因此学会设置止损点以控制风险是投资者必须学会的基本功之一，还有一些投资者，甚至是一些市场老手，虽然设了止损点，但在实际操作中并不坚决执行，结果因一念之差，遭受巨大损失。
3.缺乏市场知识，是在市场买卖中损失的最重要原因，一些投资者并不注重学习市场知识，而是想当然办事或主观认为市场如何如何，不会辨别清息的真伪，结果接受错误误导，遭受巨大的损失。还有一些投资者仅凭一些书本上学来的知识来指导实践，不加区别地套用，造成巨大损失。江恩强调的是市场的知识，实践的经验。而这种市场的知识往往要在市场中摸爬滾打相当时间才会真正有所体会。
江恩理论的测市系统部分很多地方抽象难懂，不易理解，但江恩的操作系统和买卖规则却清楚明确，非常容易理解。江思的操作系统是以跟随市场买卖为主，这与他的预测系统完全不同，江恩非常清楚地将买卖绿作系统与市场预测系 统分开，使他能在一个动荡充满危机的年代从事投机事业而立于不败之地。
江恩理论的优缺点
江恩理论的优点是阐述了时间与价位的关系。准确的时间和价位的预测，使其他许多理论难望其项背。
江恩理论的弱点是缺乏对另一市场的重要因素——成交 量的描述。因此，江恩理论与道氏趋势理论、艾略特波浪理论，相互结合使用，可起到互为弥补的作用。
江恩21条买卖守则
1.每次入市买、卖、损失不应超过资金的1/10。
2.永远都设立止损位，减少买卖出错时可能造成的损失。3.永不过量买卖。
4.永不让所持仓位转盈为亏。
5.永不逆市而为。市场趋势不明显时，宁可在场外观望。
6.有怀疑，即平仓离场。入市时要坚决，犹豫不决时不要入市。
7.只在活跃的市场买卖。实交清谈时不宜操作。
8.永不设定目标价位出入市，避免限价出入市，而只服从市场走势。
9.如无适当理由，不将所持仓平盘，可用止赚位保障所得利润。
10.在市场连战皆捷后，可将部分利润提取，以备急时之需。
11.买股票切总只望分红收息。
12.买卖遭损失时，切忌赌徒式加码，以谋求摊低成本。
13.不要因为不耐烦而入市，也不要因为不耐烦而平仓。
14.肯输不肯赢，切戒。赔多赚少的买卖不要做。
15.入市时落下的止损位，不宜胡乱取消。
16.做多错多，入市要等候机会，不宜买卖太密。
17.做多做空自如，不应只做单边。
18.不要因为价位太低而吸纳，也不要因为价位太高而沽空。
19.永不对冲。
20.尽量避免在不适当时时候“金字塔"加码。
21.如无适当理由，避免胡乱更改所持股票的买卖策略。
江恩12条买卖规则
江恩在12条规则之上，建立了整个买卖的系统。基本上，系统所使的方法是从纯粹技术性为主，而买卖方法是以跟随市势买卖为主，与他的预测预备完全不同。
1.决定市场的走势。
2.在单底、双底或三底水平入市买入。
3.根据市场波动的百分比买卖。
4.根据三星期上升或下跌买卖。
5.市场分段波动。
6.利用5点或7点波动买卖。
7.成交量。
8.时间因素。
9.出现新低点卖出或新高点时买入。
10.决定于大势趋势的转向。
11.最安全的买卖点。
12.快速市场的价位波动。
江恩回调法则
1.回调法则，回调是指价格在主运动趋势中的暂时的反转运动，回调法则是江恩理论中重要的一部分。
根据价格水平线的概念，50%、75%、100%作为回调位置，是对价格运动趋势构成强大的支持或阻力。
例如：某只股票价格从40元最高点下降到20元最低点开始反转，价格带的空间是40元减去20元为20元。这一趋势的50%为10元即上升到30元时将回调。而30元与20元的价格带的50%为5元，即回调到25元时再继续上升。升势一直到40元与20元的75%，即35元时再进行50%的回调，最后上升到40元，完成对前一个熊市的100%回调。
2.江恩50%回调法则江恩50%回调法则是基于江恩的50%回调或63%回调概念之上。
江恩认为：不论价格上升或下降，最重要的价位是在50%的位置，在这个位置经常会发生价格的回调，如果在这个价位没有发生回调，那么，在63%的价位上就会出现回调。
在江恩价位中，50%、63%、100%最为重要，它们分别与几何角度45度、63度和90度相对应，这些价位通常用来决定建立50%回调带。
投资者计算50%回调位的方法是：将最高价和最低价之差除以2，再将所得结果加上最低价或从最高价中减去。
当然，价格的走势是难以预测的，我们在预测走势上应该留有余地，实际价格也许高于、也许低于50%的预测。
江恩投资实战技法适合于各种时间尺度的图表，包括5分钟图、日线图、周线图、月线图和年线图。
经过观察大量的图表，可以看到以下江恩法则的存在。
(1)价格明显在50%回调位反转。
(2)如果价格穿过50%回调价位，下一个回调将出现在63%价位。
(3)如果价格穿过63%回调价位，下一个回调将出现在75%价位。
(4)如果价格穿过75%回调价位，下一个回调将出现在100%价位。
(5)支持位和阻力位也可能出现在50%、63%、75%和100%回调重复出现的价位水准上。
(6)有时价格的上升或下降可能会突破100%回调价位。
江恩循环理论
江恩把他的理论用按一定规律展开的圆形、正方形和六角形来进行推述。这些图形包括了江惠理论中的时间法则、价格法则、几何角、回调带等概念，图形化地揭示了市场价格的运行规律。
江恩认为较重要的循环周期有：
短期循环：1小时、2小时、4小时...11小时、24小时、3周、7周，13周、15周、3个月、7个月；
中期循环：1年、2年、3年、5年、7年、10年、13年、15年；
长期循环：20年、30年、45年、49年、60年、82或84年、90年、100年。
30年循环周期是江恩分析的重要基础，因为30年共有360个月，这恰好是360度圆周循环，按江恩的价格理论对其进行1/8、2/8、3/8.....7/8等分，正好可以得到江恩长期、中期和短明循环。
10年循环周期也是江恩分析的重要基础，江恩认为，10年周期可以再现市场的循环。例如，一个新的历史低点将出现在一个历史高点的10年之后，反之，一个新的历史高点将出现在一个历史低点之后。同时，江恩指出，任何一个长期的升势或跌势都不可能不做调整地持续3年以上，其间必然有3~6个月的调整。因此，10年循环的升势过程实际上是前6年中，每3年出现一个顶部，最后4年出现最后的顶部。
上述长短不同的循环周期之间存在着某种数量上的联系，如倍数关系或平方关系。江恩将这些关系用圆形、正方形、六角形等显示出来，为正确预测股市走势提供了有力的工具。
熟练地掌握了江恩循环理论，可以有效地把握进出市场的时机，成为股市的赢家。
在江恩理论中，时间是交易的最重要的因素。江恩的时间法则用于揭示价格发生回调的规律。
江恩认为：一定量的价格回调发生在特定的时间内，运用江恩时间法则，实际的价格回调是能够预测的。
江恩把时间定义为江恩交易年，它可以一分为二，即6个月或26周，也可以一分为三，一分为四乃至更多。如将江恩交易年分为1/8和1/16。
在江恩交易年中还有一些重要的时间间隔。例如，因为一周有7天，而77是49，因此他将49视为非常有意义的日子，一些重要的预或底的间隔在49~52天。中级趋势转变的时间间隔为42~45天，而45天恰恰是一年的1/8。
江恩还指出一些重要的时间间隔，可以预侧价格反转的发生：
1.一般市场回调发生在第1天至第14天，如果超过了这一时间间隔，随后的回调将出现在第28天至第30天。
2.主要顶或底的7个月后会发生小型回调。
3.主要顶或底的周年8。
另外，江恩的时间法则还考虑了季节、天文学等多种因素。
