价值投资者的目标是寻找财务稳健的公司,它们的销售和收益的增长率都比竞争者和总体经济要髙得多。总的来说,股价上涨的幅度和销售增长率上涨的幅度基本一致。对于重要行业的龙头企业,年增长率应该在5%~7%之间。成长型企业的销售增长率应该更高一些。在整个投资组合中,各个公司的平均销售增长率应该达到约10%。不是每个企业都可以实现自己每年的增长目标。有的行业如房地产行业,其销售就有典型的周期性:企业的生产设施可能会受到飓风袭击,有的企业销售量激增,仅仅是因为它们向自然灾害的受害者提供急需的产品和服务。尽管销售量有增有减,但很长时期的平均销售增长率应该是很高的。
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投资业绩