账面价值就是资产减去负债，尽管对于资产和负债都应该包括什么还存在争议。计算账面价值是从资产开始的，首先减去无形资产，然后减去负债以及优于普通股的股票等。如果你想买入整个公司，这就是你愿意支付的价格，或至少是决定价格的起点。而每股账面价值，就是用账面价值除以股票的总数。
股票
例如，一个拥有20亿美元资产和16亿美元负债的公司，账面价值为4亿美元。如果公司拥有2000万股的普通股，每股账面价值就是20美元，格雷厄姆认为价值股出售的价格应该等于或少于有形账面价值的1.2倍，因此，股价高于24美元时，他不会选择买入该股票。在一般的市场情况下，不太容易找到这样的股票，但在市场出现困境时就常常可以看到它们的身影。
计算过程中只要用到股票的总数，就一定要通过财务报表，包括报表的附注部分来核实，以确保所有的股票，包括股票期权和可转让股票都已经包括在内了。除非股东权益被所有的股份稀释，除此之外，计算没有任何意义。
