可转换证券和权证完全不同，但有一个共性：它们的收益都取决于公司股票将来的价格水平。
经营一且陷入困境，公司就会发行可转换证券。市场风险较高时，投资专家喜欢选择可转换证券而非普通股，因为可转换证券具有更大的操作灵活性。
证券
公司发行可转换证券也是为了筹集资金。信用评级较低的公司很难通过传统的融资方式获得资金，就会发行可转换证券快速筹集现金。公司的声誉和信用不佳时，融资成本会相应上升，随之出现的就是更多的投资机会和更髙的风险。
可转换证券通常包括可转债和可转优先股，它们都可以转变成其他产品，一般都是转成普通股。证券是否转换以及何时转换有时取决于持有人，有时公司会保留这个权利。
可转换证券的转换比率通常在融资时就已经确定，也就是说，证券以固定的比率换成普通股。融资安排中可能会设定转换比率的上限或限制股票稀释的行为。可转换证券持有人将资产转换为普通股后，每股收益和每股所代表的所有权随之下降，就被称为股票稀释。
证券转换的条件因人而异，巴菲特这样的大买家可以和公司协商转换条款，当然普通公众就没有这个特权了。
可转换证券的缺点是会降低普通股的价值，发行量越大，发行价格越低，普通股贬值的可能性越大。股票稀释可能会引发危机：稀释越严重，股价越下跌。股价下跌，公司运用其他方式筹资就越困难，最后不得不继续发行更多的可转换证券。
美国证券交易委员会提醒投资者，在购买可转换证券前认真了解交易的各种信息。一定要清楚公司采取的是哪一种融资模式，这种融资模式会对公司经营和公司股票产生什么影响。这些信息在美国证券交易委员会的EDGAR数据库中可以找到，也可以从公司的上市注册登记表、年报、季报和中期报表中获得。
