理财：债券基金亏损了怎么办？
问题
标叔，你好。2013年上半年，我到银行办理理财业务，一位理财师推荐了一款债券基金给我，她介绍说债券基金收益稳定、风险小，2012年债券基金的总体收益不错。我听了她的介绍，就购买了5万元的债券基金。没想到，这款基金并没有给我带来什么收益，现在反而还亏损了，请问我该怎么办呢？是割肉，还是继续持有？
标叔
银行理财师在介绍债券基金时并没有说错，她说债券基金风险小，并不意味着没有风险，净值存在一定的波动就是债券基金的风险之一。
为什么债券基金在2012年表现不错，而2013年表现却差强人意呢？这和市场的资金情况以及利率水平高低有着直接的关系。2012年，市场上的资金比较充裕，债券的总体价格比较稳定，部分风险较高、收益率也较高的信用债受到了债券基金的青睐，使得债券基金在2012年取得了不错的业绩回报。2013年，央行逐步关紧了资金笼头，资金不再像以前那么宽松，6月银行间债券市场的隔夜拆借利率飙升，市场缺乏流动性的问题开始显现。实际上债券的价格和债券基金的净值也是从那时候开始下跌的。尽管央行在稳增长的背景下，适当放松了资金笼头，但市场缺钱的情况并没有得到根本改善。临近年底，各家银行纷纷推出高收益率的理财产品，预期收益率超过5%的产品相当普遍，部分银行甚至推出了收益率超过7%的产品。在这种情况下，即使是高收益的信用债也失去了吸引力，部分债券遭到了抛售，价格下跌（对应的收益率提高），导致了债券基金整体收益率的大幅下降，部分债券基金甚至出现了亏损。另外，部分债券基金还使用了杠杆操作的方式，以追求更高的收益。不幸的是，在钱紧的背景下，资金成本超过了债券的利息收益，也增加了一些债券基金的亏损额。面对已经亏损的债券基金，你该怎么办呢？首先，你要把眼光放长远点。毕竟债券基金也是存在市场波动的投资品种，短时间内的亏损在所难免。但如果把时间拉长，债券基金出现亏损的概率还是比较小的，保本的可能性很大。根据统计，日前有79只债券基金的历史超过了5年，其中只有2只债券基金的5年回报率为负数，亏损幅度均不到0.5%。这恐怕就是理财师所说的风险较小吧。从平均收益率上看，79只债券基金的5年收益率为19.53%，年化收益率略低于4%，跑赢一年定期储蓄完全没有问题。其次，银行理财产品的收益率普遍超过了5%再往上走银行也难以承受。而债券价格经过这半年的下跌，其对应的收益率也得到了大幅度的提升，未来只要市场利率不再次大涨，债券的价格很可能已经触底。就算债券价格不反弹，单单靠吃债券利息，也可让债券基金的净值逐步由负转正。因此，只要你能长期持有，还是有望获得稳定收益的。
目前债券正处于熊市之中，此时割肉离场最不合算。当然，如果你愿意赎回债券基金，并投资于银行理财产品，也是一种选择。毕竟从波动率上看，银行理财产品会更小，收益也更有保障。
点评
经过了2013年的熊市行情，债券基金终于在2014年初恢复了上涨的态势，653只债券基金中有591只在2014年前2个月实现了正收益。受市场利率下行的影响，2014年债券基金的平均收益应该超过2013年。
