随着20世纪80年代媒体、法律和公众对烟草的控诉加剧.菲利浦一莫里斯和另一个烟草业巨头雷诺烟草开始经营品牌食品。1985年，菲利浦一莫里斯收购了通用食品公司，1988年，它又以135亿美元的价格收购了最初名为国家奶制品公司的卡夫食品公司—也是标准普尔500指数的原始样本公司之一2000年，菲利普-莫里斯成为纳贝斯克公司的控股公司，最终完成其食品行业的一系列收购行为。
纳贝斯克公司先前的持股公司是KKR。该公司在1989年以290亿美元收购了雷诺兹·纳贝斯克—这是当时历史上最大的一起杠杆收购案—之后，于1991年进行分立。根据我们计算长期回报率的方法，如果一个公司被私有化，在公司分立之前，从收购案中获得的现金都应该放在一个标准普尔500指数基金中，之后，其股票又可以作为首次公开发行股票面世。雷诺烟草公司则陆续收购了标准普尔500指数中的6家原始样本公司:Penick&Ford、加利福尼亚包裹公司、德尔蒙食品公司、麦乳公司(1971年被纳贝斯克收购)、标准品牌以及1985年收购的国家软饼公司(National Biscuit Co)。这些公司最后之所以能够名列业绩最佳前20名，很大部分原因是由于菲利浦一莫里斯的兼并行为。
梅里尔公司也经历了类似的情形。1985年，梅里尔公司被宝洁公司收购，之后又被创建于1901年的生产屋顶材料的弗林特马公司购买。1980年，金斯塔成为公司的大股东后紧接着又被伊马斯科收购，最后，英美烟草公司于2000年将其买入。这一连串的收购案对于股东来说是好消息，因为弗林特马在2004年由于一起石棉诉讼案破产了。
弗吉尼亚卡罗来纳化工被排名前20公司中表现最佳的美孚石油公司收购。
由法国人莫里斯·霍戴尔在第一次世界大战前建立的HoudailleIndustries公司于1979年被KKR收购，这是当时第一起以1亿美元全部买断的杠杆收购案。1957一1979年，Houdaille Industries公司17.78%的年均回报率已经使得公司能够在标准普尔500指数中名列第12位。
标准普尔500指数原始样本公司的超常表现
指数中500家原始样本公司的一个最突出的特点是，那些从一开始就买入原始的500只股票，并且在未来50年里并不因为标准普尔新增了近1000只股票而改变其资产组合的投资者的收益将高于最新的指数回报率。原始500家样本公司的年均回报率为11.72%，而最新指数的平均回报率仅为10.83%。这个差距意味着原始股票的累积资产几乎比新增股票累计资产多50%左右。
为什么会出现这样的情况呢?难道那些促进经济增长并促使美国成为经济大国的新增企业比老企业的表现还差?答案是显而易见的。尽管许多新增企业的盈利和销售额都大大超过了原有企业，但投资者为了购买这些股票所支付的价格也远远高于以前。
有资格进入标准普尔500指数的股票市值都必须位居世界500强之列。由于某些投资者的盲目乐观，很容易就将股票的市值哄抬到超常的规模。在20世纪80年代早期的能源危机中，Global Marine, Western C一类的公司也被加人到了指数中的能源行业，但它们紧接着就破产了。事实上，在20世纪70年代末和80年代初加入指数的13只能源股票中，有12只都达不到能源行业或者标准普尔平均回报率水平。
标准普尔自1957年以来在科技行业新增的125家公司中有30%都是在1999年和2000年加入的。不用说，这些公司的回报率大多低于市场平均水平。通信行业从1957年到90年代早期几乎没有新增任何公司，但是在90年代后期，世界通信公司(Worldcom )、环球电信(Global Crossing)和奎斯特通信(Quest Communicatons )高调入场，但不久之后就宣布破产了。
在上述行业中，只有非日常消费品行业新增股票的回报率超过了原始样本股。这个行业的主力是汽车制造商(通用汽车、克莱斯勒和福特及其供应商凡士通和固特异)以及大型零售商(如J.C.Penney和Woolworth's等)。
