货币属性——地缘政治
以色列人侵黎巴嫩，靠的就是美国的支持，毕竟以色列是美国打入阿拉伯世界的棋子。以色列过度的扩张行为使得美国被拖人进来，而这样必然使得美国与整个阿拉伯世界直接为敌，所以美国不希望过多介人，这就像美国不愿为中国台湾背负太多责任一样， 毕竟以色列和中国台湾都是美国的棋子，丢车保帅是很正常的做法。以色列入侵成功，扩大了以色列在中东地区的影响力，这使得苏联开始表明要强力介人，美国为了维护既得利益，也表明不支持以色列继续其扩张行为，所以这场战争使得美国对中东的资源控制力提升了，金价一直处于下跌就是这种霸权稳定性上升的表征。
1990年伊拉克人侵科威特是伊拉克企图获得中东霸权的行为，在苏联解体后，美国要防止的就是新霸权在中东的出现。苏联的解体造成了地区性力量的真空不平衡，当时伊拉克的军事实力在中东除以色列外无人能及。萨达姆的独裁演变成了对外扩张，加之同科威特历史上曾是一国，伊拉克对科威特有特殊的感情。科威特有丰富的油田，同时伊拉克需要科威特作为它的出海口、对外贸易的前沿。
伊拉克与科威特之间有长约120公里的陆地边界，其中盛产石油的沙漠地带未划定边界，伊拉克指控科威特在两伊战争期间蚕食伊拉克领土，在属于伊拉克的地区建立军事哨所和石油设施，还在属于伊拉克的鲁迈拉油田南部盗采了价值24亿美元的石油。科威特认为，鲁迈拉油田南部延伸到科威特境内，应属科威特领土，并要求阿盟组成一个仲裁委员会，根据科伊现有的条约和有关文件划定两国边界,
伊拉克人侵科威特严重地威胁了美国海权的利益，这使得美国对资源的控制力下降，进而威胁了美国的霸权稳定性。所以，伊拉克的人侵使得美国的地缘政治优势面临挑战，但是此后联合国的制裁决定和国际社会的普遍反对，使得伊拉克的行为受到极大的抵制，美国借力国际社会使得伊拉克在地区的影响力明升暗降，美国对该地区的影响力逐步恢复。这样的地缘政治形势使得黄金的美元价格在伊拉克人侵科威特前后先抑后扬。
伊拉克的举动使得沙特等海湾国家的安全受到严重威胁，也使海湾地区局势急剧动荡。联合国安理会应科威特政府的要求召开了紧急会议，并通过了660号决议，要求伊拉克立即无条件撒军，恢复科威特合法政府，限期裁军，否则将对其动武。
萨达姆在电台上发表了讲话，声称“圣战”已经开始，表示“决不向美国屈服”。其态度的强硬终于促使美国总统布什签署了代号“沙漠盾牌行动”的作战计划。在实施“沙漠盾牌行动”计划的同时，布什还指令美国驻海湾地区总司令斯瓦茨科夫将军制订了“沙漠风暴行动”计划，这就使得第一次海湾战争拉开序幕。在战争之前，国际社会普遍对美国打败伊拉克信心不足，而俄罗斯暗地里则支持伊拉克对抗美国。由于以美国为首的联合国军队很快确立起主导战事进程的优势，而且随着美国以维护国际法的名义对该地区的加深控制，黄金的美元价格逐步走低。
