一、封闭式基金的收益分配。
2016年，封闭式基金向份额持有人分配了162亿美元的收益。收益分配主要来自三个方面：利息和股息、已实现资本利得以及资本回报。利息和股息在封闭式基金分配的收益中占69%，主要来自于封闭式债券基金；资本回报占21%；资本利得占10%。
跟开放式基金比，封闭式基金由于没有赎回压力，基金经理能够按自己的意愿配置那些长线看好的股票，而不用担心短时间的涨跌，不用担心每个月的排名，这样更有利于基金持有者的利益最大化。
跟股票相比，一只基金持有几十甚至上百只股票，某只股票的业绩下滑或者经营不善对基金整体影响不大，避免了非系统风险。
最大的好处是，封闭式基金往往是折价交易的，买入后如果持有到期，不仅可以获得净值增长的收益，还能获得20%左右的折价收益。比较适合稳健的长期投资者。
根据有关法律规定，封闭式基金的收益分配，每年不得少于一次，封闭式基金年度收益分配比例不得低于基金年度已实现收益的百分之九十。封闭式基金当年收益应先弥补上一年的亏损，如当年发生亏损则不进行收益分配。封闭式基金一般采用现金分红方式。
二、封闭式基金的折价。
封闭式基金因为可以在交易所交易，和股票一样，所以有了溢价和折价。当封闭式基金在二级市场上的交易价格低于实际净值时，这种情况称为“折价”。折价率=（单位份额净值-单位市价）/单位份额净值。根据此公式，折价率大于0（即净值大于市价）时为折价，折价率小于0（即净值小于市价）时为溢价。除了目标和管理水平外，折价率是评估封闭式基金的一个重要因素。国外解决封闭式基金大幅度折价的方法有：封闭转开放、基金提前清算、基金要约收购、基金单位、基金管理分配等。
例如某封闭式基金市价0.8元，净值是1.20元，我们就说它的折价率是（0.8－1.20）／1.20＝－33.33％。
自从发行了大盘封闭式基金，封闭式基金的交易价格就从净值上方掉到了净值下方，出现了折价交易，最严重的时候曾达到了净值的一半左右。经过2006年的净值大幅增长，封闭式基金的折价已经逐步缩小。不过，目前很多封闭式基金的折价率还维持在20％—30％，部分高折价的基金其折价率在30％以上。
下面对几个定义进行解释以下：
1.折价的定义
当封闭式基金在二级市场上的交易价格低于实际净值时，这种情况称为“折价”。
折价率的定义
折价率的内涵是以基金份额净值为参考，单位市价相对于基金份额净值的一种折损。因此，封闭式基金的折价率的定义如下：封闭式基金折价率是指封闭式基金的基金份额净值和单位市价之差与基金份额净值的比率。
溢价率的定义
溢价率是指单位市价和基金份额净值之差与基金份额净值的比率。
2.计算公式
折价率计算公式
折价率=（基金份额净值-单位市价）/基金份额净值×100×%（1）
根据此公式，可见：
（1）折价率大于0（即净值大于市价）时为折价；
（2）折价率小于0（即净值小于市价）时为溢价。
除了投资目标和管理水平外，折价率是评估封闭式基金的一个重要因素。
溢价率计算公式
溢价率=（单位市价—基金份额净值）/基金份额净值×100%（2）
说明：
（1）当单位市价大于基金份额净值时，溢价率大于零，称为溢价；
（2）当单位市价小于基金份额净值时，溢价率小于零，称为折价。
折价现象是一种正常的交易现象，我们来对封闭式基金折价交易的原因进行一下剖析：
第一,我国封闭基金管理费用高。
去年,最早发行的10只大型基金,降低了管理费率, 并增加了业绩报酬制度。目前我国封闭式基金的固定管理费率,已普遍为1.5%。 但是和国外基金业管理费率0.5%的平均水平相比,仍然较高。 考虑到基金资产规模巨大,实际费用差别很大。
第二,封闭式基金的变现价值小于资产净值。
这是由于基金资产的流动性的影响。 基金的资产净值是按照基金持有证券的市值计算的, 但是证券资产的市值并不等于现金价值。如果封闭式基金清盘,变现资产,资产的变现价值一般低于账面价值。而投资者最终得到的是基金的清盘价值(变现价值),而不是公布的资产净值。因此,资产净值只能是一个参考指标,投资者按照变现价值交易,基金的市价相对于资产净值必然发生折价。
第三,封闭式基金的资产净值要贴现。
由于基金每年(或半年)分配一次,到期清盘。在一个确定的时间内有连续的现金流,因此,基金的市价就应该是这未来现金流的折现价值。这类似于债券价值评估。由于封闭式基金资产净值是在未来,比如12 年后才能得到的,资产净值要经过贴现处理。所以,现在的基金市价一般低于现在的资产净值。资产净值高,预期分配好,基金市价就高一些,折价率就小。反之,基金市价就低,折价率就高。
