如何找寻高利率的公司进行投资？
在WPC公开上市六个月后，凯瑟琳·葛兰姆与华尔街的证券分析师们会面并告诉他们，企业的第一要件就是在公司现有的营运活动下.赚取最多的利润。电视台和《新闻周刊》的利润
继续在增加，但是报纸的利润却正逐渐趋于平稳。葛兰姆女士表示，主要的原因是高生产成本，也就是薪资太高。买下《时代前锋报》之后，公司的利润开始激增。每当工会对报纸进行罢工时(1949, 1958, 1966, 1968, 1969)，经营者都选择实现罢工者的要求，面不愿冒停工的危险。此时，华盛顿特区仍然只有三家报纸。经过了50年代和60年代，逐渐增加的薪资费用使利润减缩。葛兰姆女士告诉那些分析师，这个向题是一定要解决的。
当工会合同在70年代开始期满之时，葛兰姆女士邀集那些带着工会势不两立传统的劳工谈判者。1974年，借着报纸同业工会的协助及冗长的谈判之后，公司平息了一次罢工，那些印刷工人接受了新的合约。
在1975年印刷工人罢工期间，葛兰姆女士在劳资合同上坚定的立场开始成型。这次的罢工非常暴力且激烈，因为他们在罢工之前任意破坏新闻室，对他们诉求的同情因而消失。管理者自己操作印刷机，报业工会和印刷工会跨越彼此的界限，互相帮忙。四个月之后，葛兰姆女士宣布公司正在雇用不属于工会的印刷工人，公司我得这次的胜利。
在70年代早期，财经报刊写道:“对华盛顿邮报公司表现的最好说法是:它在利润评等里，应是绅士型的C等级。1973年，邮报的税前毛利率是10.8%,远较在r{j,年代，公司历年来15%的毛率为低。在成功地对劳工合同重新谈判之后，邮报的财富增加了。到1978年，毛利率曾经跃升到19.3%,五年内增加了80%,巴非特的赌注有了斩获。到了1988年，邮报的税前毛利率最高达到31.8%，远高于报界平均的16.9%和史坦普工业指数平均值的8.6%。虽然在90年代早期，公司的毛利率已经有些下跌，但仍比同业的平均值高。
和菲利普·费雪一样，巴菲特也很清楚，如果管理当局无法将销售额转换成利润，任何再好的投资也是枉然，在他的经验里，需要靠高成本营运企业的经营管理者常会不断增加经常性支出，相反地，只需低成本营运企业的经营管理者则会设法节省开销。
巴菲特很讨厌那些不断增加开销的经营管理者。常常，他们必须提出改善计划以反映成本到销售上。每当公司宜布要大肆进行削减开支的计划时，他就知道这间公司并不了解开销对于股东们的意义。巴菲特说:“真正优秀的经营管理者不会是早上醒来才说:‘好，今天我要削减开销。’就像他不会是早上醒来才决定呼吸一样。”
巴菲特特别指名威尔斯法哥银行的卡尔·雷查德和保罗·海山，以及首都/美国国家广播公司的汤姆·墨非和丹·柏克，因为他们毫不留情地删减非必要支出。他说.这些管理者“极度憎恨过多的冗员”，而此两对管理体系“即使是在利润创纪录的情况下，也会和承受压力的时候一样拼命地蒯减支出。”巴菲特在处理成本费用与非必要支出的时候，态度也极为强硬。他对于柏克夏的毛利率非常敏感。他了解任何企业经营所需的适当员工人数，同时也明了既然有销售，就该有相对的支出。柏克夏哈萨威是一个独特的公司。在奇威特广场(KiewitPlaza)的全体员工，可能还凑不成一支垒球队。柏克夏哈萨威没有法律部门，也没有公开或投资人关系部门。没有任何企管硕士专业人才组成策略计划部门，负责策划合并和收购等事宜。柏克夏不雇用安全警卫、轿车司机或是公文信差。柏克夏的税后经常性支出还不到营业盈余的1%。巴菲特说，拿柏克夏和其他营业盈余相当，但经常性开销高达10%的公司做比较发现:股东们光是因为这个经常性开支，就损失了9%的股份实质价值。
