柏克夏雄踞一方之个人投资事业的开始
巴菲特在哥伦比亚大学获得硕士学位后，便回到奥玛哈，在他父亲的经济公司工作了一小段时间。在此期间，巴菲特继续与格雷厄姆保持联系，写信讲述自己的种种投资设想。1954年，巴菲特在格雷厄姆的遨请下来到纽约，加盟格雷厄姆—纽曼公司，在格雷厄姆—纽燮公司任职期间，巴菲特对格雷厄姆的投资方法简直人了迷。除了巴菲特，格雷厄姆还雇用了沃尔特·史劳斯·汤姆·耐普、和比尔·卢恩。史劳斯后来在一家著名的大公司担任了28年的财务主管:耐普毕业于普林斯顿大学化学专业，是特威迪、布朗公司最初的合伙人;卢恩则创立了红杉基金。
1956年，由于格雷厄姆决定退休，他所主持的格雷厄姆—纽曼公司也同时宣布解散丈，沃伦·巴菲特也随即辞别老师，回到故乡奥玛哈。奥玛哈对于巴非特来说，是魂牵梦绕的地方，似乎只有到了这里，才能使巴菲特有充分的用武之地。后来巴菲特曾深情地说:“我认为奥玛哈是，处更能使人心智健全的所在我过去常常感到，当我返回纽约去工作时，那儿太多的刺激会使我终日心神不宁。只要你拥有常规量的肾上腺素，你就会对这些刺激产生不适。这样过一段时间可能导致疯狂的行为，想到这一点是很自然的。”
此时的巴菲特，已非当年只身来投师求学时的一介书生了。而是潜心研究了格雷厄姆与费雪的投资理论与策略，并吸收了世界各国投资成功人士的经验。还在格雷厄姆的指导下几格雷厄姆一纽曼公司经过了投资实习，从理论到实践他已得到了完整的训练，民有一个很高的起点.是号称“华尔街教父”的投资人师格雷厄姆和著名的“葡萄藤’卜网络投资理论创始人费雪的高足子弟。此刻的巴菲特重返奥玛哈，应当是学成归来，是只振翅欲飞的羽毛丰满的雏鹰，等待它的将是任由它翱翔的j“’阔的天空。
回到奥玛哈后，在亲朋好友的支持下，巴菲特开始拥有了真正属于自己的公司—有限责任合伙投资事业。投资伙伴有七人，共有资金10.5万美元，而巴菲特自己则从一百美元起家:，按他订立的章程，其他有限合伙人，44年收回他们投资的6% ，以及超过固定利润以上总利润的75%。巴菲特的酬劳是另外的25%。此后的13年，在巴菲特的管理下，合伙公司的年平均收益率达到了29.5%，取得这样的成就相当不易。因为在这13年里，道琼T业指数下跌了5次，而巴菲特的合伙投资公司却从来没有衰退过。
对于初人股dJ-的巴非特，他的父亲霍华德以一位老资格的股票经济人的经验向他建议，买人股票要气思而行，当时道·琼斯工业平均指数约在200点左右，他父亲认为这19然太高了。但巴菲特秉承格雷厄姆的投资理念，他开始用合伙人的资金进行投资，而且能很快地抓住投资机会，他不仅只买下冷门股，也尽量保持了对许多公营企业及私人企业的兴趣。
巴菲特向他的合伙人承诺说:’‘我们的投资是建立在股票内在价值基础上的，并不是随波逐流。”合伙公司“将尽力把长期资木损失(而不是随行逐市的短期损失)减少到最小。”合伙期间，巴菲特不仅采用少数股权方式进行投资，而且还通过大量购买股票，控制了7个公众公司和私人公司。例如，1961年，他购买了制造农用设备的丹普斯特·米尔制造公司，1962年，又收购了一家处于困境的纺织品公司—柏克夏·哈萨威公司。
随着巴菲特的知名度越来越高，越来越多的人请求巴菲特管理他们的钱财。投资人伙者与日俱增，巴菲特相应建立了更多的合伙公司。这种现象一直持续到]962年，巴菲特决定把它们合并为一家合伙公司:那年，他把合伙公司的I ft,部迁到了奥玛哈市的基维特大厦，也就是公司现在的办公所在地。到1965年，合伙公司的资产达到260()万关元。
1969年，巴菲特决定结束投资合伙关系。他认为股票市场在处于高度投机的氛围之中，真正的价值在投资分析.与决策巾所起作用越来越小。60年代后期，股票市场由高估的股票统治着.
随着巴菲特的知名度越来越高，越来越多的人请求巴菲特管理他们的钱财。投资人伙者与日俱增，巴菲特相应建立了更多的合伙公司。这种现象一直持续到]962年，巴菲特决定把它们合并为一家合伙公司:那年，他把合伙公司的I ft,部迁到了奥玛哈市的基维特大厦，也就是公司现在的办公所在地。到1965年，合伙公司的资产达到260()万关元。
1969年，巴菲特决定结束投资合伙关系。他认为股票市场在处于高度投机的氛围之中，真正的价值在投资分析.与决策巾所起作用越来越小。60年代后期，股票市场由高估的股票统治着.
“漂亮50股’‘经常挂在投资者嘴边上。像IBM,宝丽来、施等公司的股票市盈率高达50倍甚至100倍。巴非特给他的台伙人寄去·封信，表示自己已跟不上现今市场的步伐。巴菲特表示，“我不会放弃先前那种我已深谙其内在逻辑的方法，尽管我知道它应用起来很困难，并且很可能导致相当大的永久性资本损失，但另一方面，这种方法意味着巨大而且显而易见的收益。”
