去年我們曾說若綜合比率八成會繼續上升，甚至在未來兩年內還會加速，今年我們不再做加速的預期，不然的話還會再重複去年的預測，保費收入成長的幅度遠低於每年最低10%成長的要求，而且大家要記住，10%只表示能抑止綜合比率上升的情況，卻不能使它下降。
1989年的綜合比率增加的幅度略高於我們的預期，原因在於意外災害(主要是Hugo颶風)特別嚴重，這部份造成的影響大約佔了2個百分點，假若1990年能夠回到正常情況，相較於1989年略微膨脹的基礎，綜合比率可能只會增加一點點，然後到了1991年可能又會提高增加的幅度。
股东
產業評論家常常會討論到承保循環並預測它下一次反轉的時點，若那個名詞是用來暗示有節奏性的本質，則我們認為那他們就有點張冠李戴的把這個產業情況搞錯了。
這個名詞在幾十年前當產業界與政府單位通力合作維持一個類似卡特爾組織時或許還適用，在那個年代，綜合比率只因兩個原因上下變動，兩者都具有遞延性，第一是過去的資訊會被分析然而據以訂定新的費率，一體適用於所有的保險業者之上；第二所有的保單通常是一次以三年為期，這代表著一張有問題的保單通常要花三年才能解決，所以新費率的實施影響有其遞延性，這兩個因素使得綜合比率的變化有脈絡可循，同時沒有價格的競爭通常就保證可以有穩定的獲利，意味著整個循環下來可以獲致滿意的報酬。
不過卡特爾的年代早已過去，現在的產業有幾百家公司在銷售同一種商品，價格各自獨立，在這種情況下，不管所賣的商品是鋼鐵或是保單，除了產能短缺的情況之外，整體同業的獲利一定很可憐，不過卻須視所處產業的獲利情況來決定短缺情況的發生時點與期間長短。
