当你读完本书的时候，你可能对“价值”这两个字感到厌倦。但投资者要在游戏中获得优势，价值是最重要的观念。了解了价值，你不但可以超越市场，还可以超过绝大多数基金经理。
投资重点在价值
价值观念出现的时间久得令人惊叹。这种投资方法最有可能起始于1930年罗伯特·韦斯（RobertWeiss）的一篇文章（《真正价值的投资》，出自《巴伦周刊》1930年9月8日），文章的结论为：“无论股票还是债券，任何证券的真正价值是所有未来收益总和根据当前利率折现的现值。”
塞缪尔·埃利奥特·古尔德（SamuelElliottGould）在1931年写了题为《股票增长和折现表》（波士顿金融出版社）的文章。作者定义价值为公司盈余随时间的平均增长率、公司发放股利、市盈率，以及投资者需要实现的最终内部收益率的平均数。
如果20世纪90年代末的投资专家和顾问读过30年代以来的著作并铭记于心的话，他们就不会把客户的钱放在股市，使客户的长期投资遭受损失。所以，过去的经验教训在未来也适用。
公认的现代证券分析之父本杰明·格雷厄姆（BenjaminGraham）在1946年说过一句有趣的话：“将来，我们股市分析师必须回学校学习过去确立的投资逻辑。”半个世纪以后，股市预言家仍然在新兴经济的假设下，试图设立新的投资逻辑。事实并非如此。当然今非昔比，今天的经济跟昨天不同。但价值，像地心引力一样总是存在着，不管我们向空中抛了什么东西，不管它是新的还是旧的，地心引力总是发挥同样的作用。
价值也是如此，这就是为什么这么多不了解价值的投资者遭受太多损失，并且总是在股市下跌时受到损失。价值是所有投资成功的核心，而趋势是所有利润的基础。趋势是价值这种基本面因素的直接结果。
投资者受到可能存在的巨额收益的诱惑，但是，毋庸置疑，潜在的收益越大，风险也越大。
投机是在最短的时间内最大限度地提高你的收益。这并不是投资的目的，投资是为了持续不断地比旁边的人多赚钱。
就我而言，我更愿意让别人偶尔大赚特赚，因为我知道，从长远考虑，这些人承担不合理的风险，他们获得的报酬将一路亏损。这意味着我会超过没有策略或计划就投资股市的人。
我们需要在风险和丰厚回报之间寻求平衡。如果你的主要目标是逃避忧患，你会一直贫穷。宁静自足有它的优点，但它不会带来财富。在忧患和贫穷之间选择，每次我都会选忧患。当被问及如何达到平衡状态时，西格蒙德·弗洛伊德回答道：“为什么要达到平衡状态呢？平衡只能获得宁静的快乐，而不是其他的快乐。”
风险是一件有趣的事情，你不承担风险，就完全没有希望在股市中变得富有。但它是一把双刃剑，因为同样的风险可能会让你失去财富。因此，风险控制成为长期投资成功的关键因素。风险创造财富，也会毁掉财富。
