在我们国家有一个全世界都无法匹敌的特点，那就是：集中力量办大事！
科创板自从11月5日高规格的提出之后，与生俱来自带注册制这种市场化的光环，目前还没“满月”，但是“满月大礼”已经备好。
上交所于12月1日宣布，上交所已完成设立科创板并试点注册制的方案草案！速度之快，令人称奇！
与此同时，各个地方政府也在紧锣密鼓的为科创板“选秀”。
浙江、上海、江苏、安徽、湖北等地纷纷出台政策，进行摸底排查、筛选企业、推荐企业进入科创板的后备大军。
看到这儿，有点懵，怎么感觉跟上个世纪六七十年代推荐上大学似的，科创板到底是注册制还是推荐制、邀请制。
那么科创板未来需要怎么做，才能圆A股的纳斯达克之梦、改变A股当前的“股运”？
流动性枯竭：别学新三板
新三板，诞生于2006年，此后在2012、2013年逐步扩大试点规模至全国，由于实行的是“类注册制”，上市门槛、要求、成本等大大降低，挂牌企业的数量得到快速增长。截至到2017年底，新三板的挂牌已经达到11630家。
然而，在经历了一轮火爆发展滞后，由于流动性、做市制度、内控不足等原因，发展进入困局。摘牌潮、跑路潮席卷而来。
11月23日晚间，印派森发布摘牌公告，与印派森一起的还有恒基通信、华诺宝等4家新三板挂牌公司。于此同时，锦润电子、来也股份等5家新三板挂牌公司准备摘牌
11月29日，海牛股份、中投股份等5家新三板公司发公告终止挂牌。
数据统计显示，在2018年的前10个月时间里面，新三板摘牌企业数量高达1243家，相比2017年增长了75%。
与此同时，新三板新增的企业数量再大幅下滑，2018年前10个月新增1228家，同比2017年的2307家，下滑了将近50%。
新三板摘牌已经成为潮流，同样，新三板企业董事长跑路也成为潮流，2018年1月星贝儿董事航孙文失联、5月恒略智汇董事长失联、7月佑康股份董事长失联、8月九州沃顿董事长失联、9月ST明威董事长失联……
逃离的原因很简单就是在新三板上融不到钱、挂牌得不偿失。今年前9个月新三板完成的融资总额为594亿元，同比减少了42.88%，而且还将近有3成是自己人出钱。
至于流动性，更是近乎枯竭，以市场化的做市交易方式来看，成交量最高的时候能达到一个月120多亿甚至130多亿，而如今月均成交量基本不足10亿。
曾经新三板被寄予厚望，要打造中国版的纳斯达克；而如今纳斯达克仍犹在，三板辉煌何处寻。新三板的退潮意味着A股的纳斯达克尝试失败。
市梦率、市胆率和市惨率：别学创业板
创业板在创立之初，也是想对标纳斯达克的。
2012年12月，创业板指数创下585.44的低点之后，随后涨的是一发不可收拾，在2015年6月份创下了4037的高点。短短两年半时间，指数涨了589.56%。
创业板迅速步入“市梦率”，炒股依靠“市胆率”。
创业板的市盈率迅速从27.22倍最高涨到137.88倍，于此同时，主板市场的市盈率最高才干到22.99倍。创业板已经步入“市梦率”时代，什么估值高不高、盈利能力强不强，只要投资者有乐观的“做梦”预期，有敢买的胆量，创业板就能“让梦成真”。
市场的投机氛围也时异常浓重。从换手率来看，神创板的换手率自从诞生以来，就没低于600%过，2015年更是直接打到10倍以上，简直到了上天入地的水平，反观对标的纳斯达克市场，从2009年到2016年最高也就357%。
然而，创业板从本质上来说就是新经济行业，无论什么行业，都要成本核算、都需要利润回报，创业板没有理由单独去享受什么市梦率。
最终市梦率垮塌，市盈率从最高的137.88倍杀到现在的29倍。创业板指数也是不断的腰斩之后在腰斩，短短三年时间，创业板指数下跌了66%。
创业板喧嚣之后，市梦率、市胆率都已破灭，只留下“市惨率”。
反观纳斯达克指数，从2009年的1500多点，最高涨到8133点，涨幅高达500%以上。就即使最近一段时间跌了，纳指也是维持在7000点左右。
从制度上来说，创业板就是给新经济开辟了一条新的融资渠道，股票的发行制度还是跟主板一样，采取的是核准制。
经过了两次尝试失败之后，要想打造中国版的纳斯达克，就必须从头到尾的进行改变，不仅形式上要变，本质上也要变。
十年大牛市：学纳斯达克 完善制度
今年11月5日，科创板正式提出，科创板作为注册制试点，是继战略新兴板和创新企业CDR 以后的又一次尝试。由最高层直接提出，就意味着接下来会享受到最高层面的资本市场待遇。
注册制成为科创板最大的亮点，上市不再注重利润至上的要求，把对企业的判断更多的去交给市场，让市场去优胜略汰。愿景很好，但是实施的过程中还必须得注意：透明的信息披露、完善的法制、合理的退市制度。
以美国为例，信息披露是美国注册制的最为核心一环，提高信息披露要求，从而使得投资者能为证券作出更好的价值判断；监管层（SEC）只需要对审查拟上市公司的信息披露情况，不需要对公司的具体价值进行过多的评判，把对公司价值的评判权力和责任交给市场。让市场去选择优质的企业。
既然降低了上市门槛，为了避免一些上市公司滥竽充数，那就必须加大对于证券违法活动的处罚力度。所以合理的司法制度才能保障注册制的有序运行。
比如今年，特斯拉的CEO马斯克因为发布了一条特斯拉私有化的信息，仅仅过了17天就宣布放弃特斯拉地私有化。结果被美国证监会以证券欺诈罪告上法庭。
结果就因为，一条推特让马斯克失去了特斯拉董事长的职位，并且对受害的股民支付2000万美元的罚款。
相比赵薇，在万家文化上翻云覆雨之后，最后仅落得个60万元的顶格处罚，违法成本太低也进一步加剧了当下A股的违法乱象。
最后，就是要建立完善的退市制度，最近几年来，美股纽交所和纳斯达克市场的退市率基本保持在6%和8%，要知道美股从1976年的7322家减少到2016年的3671家，直接腰斩；而A股目前的退市比例才1%-2%。
为什么A股垃圾股越吵越凶，投机氛围浓厚？因为有垃圾股，没垃圾股自然就没人炒了。只要A股能再进一步做到吐旧纳新，从长期来看，投机风气自然会烟消云散，垃圾股的炒作也会得到根本性的治理。
接下来我们重新出发，期待A股崭新的一面，不再因制度设计而天生残缺，牛短熊长，这也许就是科创板带给我们的期许。
