在我爷爷的许多格言中，他反复强调的是:“孩子，要买入才能有收益。”尽管爷爷大多数充满智慧的俏皮话直白易懂，但无论何时我把这句话讲给别人听，总会看到一双双迷茫的眼睛:“你怎样在买入的时候获得收益?不到卖出的时候，你无法知道自己赚了多少!”
当然，从会计学的角度来看，人们的质疑没有错。但我的爷爷教我用一种基于价值的思维定式来考虑问题;当你买人了正确的股票时，收益几乎就有了保障。在《投资体质趋势》通讯中，我们曾提到，着眼于价值和品质，它们为你带来收益的可能性就会更大。在任何情况下，这种观点应当是易于理解的:投资者以优良的历史价值买入股票时，必定会获得资本增长和最高股息的最大潜力。
那么，什么才算是买对股票?根据股息收益理论，股票会在股息收益率两个极端的两个通道之间进行交易:一个是低价格/高收益(估值过低)的区域，一个是高价格/低收益(估值过高)的区域。因此，应当只买入那些历史上有反复出现的高股息收益率和低价格(即估值过低)的股票，它们提供了最大的上行潜力和最小的下行风险。这就是买对了股票。
买对股票之后，其引申的结果是卖对股票。当股票或市场达到其估值过高区域时，投资者应当计划自己如何退出市场，而不是寻找新的买入时机。让我们清楚地了解一件事情，那就是:市场不会毫无规律地变动。如果你面对数十只股票时一筹莫展，不知道怎样从中筛选少数几只值得你投资的股票，那么买对股票，然后在其上涨过程中耐心地等待，直到它到达历史上的估值过高水平，你便完成任务了:这时，把你的利润收人囊中吧。这便是卖对股票。
在股市中，总能够寻找到价值。正如魏斯经常跟我说的那样:“好股票犹如公共汽车，这一辆没赶上，下一辆很快就会来了。”在估值过低的价位买入股票，需要勇气，但估值过高的价位卖出股票，则需要智慧。
