在作出股票投资推荐之前需要解答的问题
出色的股票投资推荐由于和市场上的普遍观点不一致， 在开始之初通常总是饱受争议的。因此，作出这样的股票投资推荐也往往会让证券分析师很不自在，尤其是资历尚浅的证券分析师更会觉得不适应。哥伦布应该会是一名很棒的证券分析师，因为他. 直坚信着大家都不相信的事情，而且尽管他的行为不被看好，但他还是依然坚持了下来。伟大的股票挑选者总是在他们作出自已认为最好的股票投资推荐时都会有一种被孤 立的感觉;也正是因比他们才变得如此优秀。对冲基金公司Appaloosa Management的合作发起人及经理戴维.泰普(David Tepper)先生谈到他们在2009年与金融市场崩盘的市场预期对赌，获得了将近70亿美元的利润时说，“ 我觉得自己很孤单。”
证券分析师在作出伟大的股票投资推荐时会感到孤立，这虽然是很正常的事情，但也并不是说证券分析师就不应该和他人一起合作。相反，证券分析师应该试着去搞明白他们的观点和市场观点的不同之处何在，从而保证他们正在构建的是高质量的股票投资推荐。说到底，就是要找到以下几个关键问题的答案:
证券分析师的哪个观点和市场观点存在差异?这个观点在FaVeS框架中处于什么类型?
预测:财务预测是否和已发布的市场一致预期或者当前预期有着重大的差异?
估值:要想这个股票投资推荐起作用，是不是需要使用一种新的估值方法或者一个与众不同的乘数来对这只股票进行估值?
市场心理:在预期的催化驱动因素作用下，市场投资心理会不会出现重大改变?
为什么市场没有得出这个观点，或者为什么市场忽略了这个观点?
在哪些催化驱动因素的作用下可以让市场接受这个与众不同的观点?这种催化驱动因素会在什么情况下出现?
哪里会出错? 最有可能让投资主题偏离轨道的事情是什么? (如果证券分析师能充分意识到某一特定股票投资推荐的内在风险，那么就足以说明他已经在相关领域做了透彻的研究。)
这里我们得出的主要结论就是，伟大的证券分析师不会在他们找到这些重要问题的答案之前就作出任何股票投资推荐。只有不成熟的证券分析师才会忽略某只股票当前的市场观点，觉得它最终会有一个新的合理价格。因为不会有一个现成的渠道让你了解市场观点，所以回答这些问题是这个工作中最有挑战的一部分。 这也就是为什么伟大的证券分析师往往都不是通过建立复杂的估值方法来获得这些答案的，而是在和广泛的市场参与者的谈话和接触中发现的。资深卖方分析师马克.利纳玛( Mark Linamaa)先生认为，“由于(给市场参与者)作出股票投资推荐的过程正是你更进一步地了解市场观点的过程，所以这也可以让你变得更聪明。”要找到这些问题的答案，证券分析师应该和相同的市场参与者谈话，关于这一点我们在第八章中已经有过详细的讨论( 在以下的清单中也会有所总结)，同时要小心在作出一个股票投资推荐或者交易完成之前，不要跟市场参与者透露任何消息。
经验丰富的买方分析师或者在目前或曾经持有这只股票的基金投资组合经理
●对这只股票有兴趣的卖方销售人员
●交易这只股票的卖方交易员
●这家公司的投资者关系联络人
●卖方分析师(如果你是一个买方分析师)
