很多人都知道，掌握了股市的发展趋势，就等于掌握了股市运行的节拍，等于韋到了开启财富之门的金钥匙。但是，由于股市运行的复杂性与多变性，股市发展趋势很难准确地把握到。西方证券界对股市发展趋势有许多研究，其中最有名的是道氏理论，可供我们参考。
道氏理论，也称道氏方法，是指以道，琼斯股价平均数做研究对象，来观察和预测股价走势的一种股价分析理论。这种理论是技术分析的先驱。其基本原理认为股价的运动有三种趋势：基本趋势、次级趋势和日常趋势。并且这三种趋势只有在互证的情况下，才能明确地显示出来。
1。基本趋势。基本趋势又叫长期趋势。是指股价全面、普遍地上升或下降，其幅度超过20%，持续时间达一年或一年以上的变动情形。基本趋势对证券市场的股价影响力最大，同时也是道氏方法的核心和精华所在。基本趋势，又包括长期上涨趋势即多头市场和长期下跌趋势即空头市场。
①多头市场。当股价的基本趋势呈持续上扬态势时，便形成了多头市场。具体来说，多头市场又可分为三个阶段：
第一阶段为低档盘整阶段。这一阶段的股价一般都较低。由于以前股价的卜降，加上上市公司的财务状况也很一般，所以广大投资者对股票的买卖不感兴趣，股票交易比较清淡，股市处在低迷阶段。在此阶段，只有极少数有远瓯的股民开始购进股票，同时，一部分持股者也看到股价上涨的苗头，惜股不卖，从而使成交量减少，一般只有正常成交量的20%左右。这样，股价开始复苏并缓慢地上涨。
第二阶段为上升阶段。由于企业盈利进一步増加，经济形势好转，前景逐渐明朗，从促进股票价格开始持续、稳定地上升，并导致成交量的增加。
第三阶段为高涨阶段，在这一阶段，所有的消息都对股市极其有利，都被理解为利牛消息。股民争先购买股票，股市的上涨，使投机盛行，而投机反过来又推波助澜地使股价扶摇直上。这时的股票，不仅投资价值涨到了相当的高度，而且连原来价格很低的冷门股，也由于投机的因素而身价倍増。这种情形的持续发展，将酝酿着一场风暴，使股市进入空头市场。
据此我们分析目前的这一轮牛市，从2005年6月开始到2006年4月，市场属于典型的低档盘整阶段，2006年10月份以后，则进入了上升阶段；
②空头市场，空头市场是股价呈木断下跌趋势的市场，它也分为三个阶段；
第一阶段为高档盘整阶段，这一阶段，股价在较高的点位上盘整，并逐渐呈现下降的趋势。这一阶段起着承前启后的作用，它实际上在多头市场的最后阶段就已经开始。在这一阶段，就成交量来说并未减少，甚至略有増加，但股价的涨幅巳日超缩小，直至最后结束，因此整个股市的购买气氛已经冷却下来。
第二阶段为恐慌阶段。股市下跌的迹象已越来越明显，多空双方的力量对比已发生了方向性的逆转，空方已占明显优势，股价开始急剧下跌&为了避免更大的损失，持股者竞相抛售股票，以致岀现多杀多的现象。到了这一阶段的后期，由于股价下跌幅度过大、过快，持股者反而宁愿套牢，也不愿低价脱手，从而使股市的供求关系得到缓解。因此，股价可能会反弾，但由于股市前景暗淡，股价在反弹后又开始继续下跌。
第三阶段为持续阶段曰进入这一阶段后，各种股票的价格都在争相下跌，但其程度不一，一般来说，績伏股下跌得比较平稳，但投资价值较低的投机股则跌得很惨。这个阶段，由于股价在继续下跌，购买者很少，又由于股价过低，持扱者惜皆，囚而交易量不大，有的股票甚至出现在正常交易日里无成交记录的现象。这样，当股价下跌到足够低的水平时，一些投资者又入市重新购买，从而使股价出现逆转，重新进入多头市场。
2。次级趋势。次级趋势也叫中期趋势，是指连续三周以上，半年以内的股价变动情形。次级趋势和基本趋势有着如下比较密切的关系：
①次级趋势的变动幅度，一般是基本趋势的1/3或2/3。
②当次级趋势下跌时，若谷底比上次高，则表明基本趋势是上升的；当次级趋势上升时，若其顶峰比上次低，则表明基本趋势是下降的。
3。日常趋势。日常趋势又叫短期趋势，是指连续六天左右的股价变动情形。它可能是人为操纵而形成的，也可能是其他偶然性因素所引起的，因此，日常趋势很难预测巾日常趋势与次级趋势的关系是，三个或三个以上的日常趋势就构成一个次级趋势。
道氏理论认为，如果把以上三种趋势进行互证考察，就可以比较准确地判断股市发展趋势。按其理论，两种趋势（即股票指数）同时出现新的高
峰或新的谷底，即可看出基本趋势是进入了多米市场还是空头市场。当两种股票指数都出现高峰，且在同一时间内，两者的新高峰都高过以前的旧高峰时，则表示多头市场己经来到。反之，在两种股价指数都出现了低谷，且股价节节下挫，即为进人空头市场的兆头。但是，若两种股票指数背道而驰，则无法判断股价走势。另外，两种趋势（即股票指数）在盘整一段时期后，突然上升或下降，即可看出次级越势的发展。当两种股票指数都在某狭窄范围内盘旋，其波动幅度不超过5%，期间则可能持续数星期。当两种股票指数突然同时穿透这一范围往上升时，则股价将会上涨；否则，股价将会下跌，同样，若两者变动方向相反，也无法判断其股价走势。
