该理论认为汇率是由外汇的供给和需求决定的，而外汇的供给和需求是由国际借贷所产生的。因此国际借贷关系也是影响汇率变化的主要因素之一。
什么叫做国际借贷理论？有哪些不足？
国际借贷关系不仅包括贸易往来，还包括资本的输出和输入，即本国吸入的境外投资量和本国输出的投资量，国际借贷分为固定借货和流动借贷，前者指借贷关系已经形成但尚未进入实际支付阶段的借贷，后者指已经进入支付阶段的借贷。
国际借贷理论认为只有流动借贷才会对外汇的供求关系产生影响，当一国流入流出的借贷量相等时，标志着该国的外汇供求关系持平，外汇汇率将保持稳定;当本国输出资金小于本国输入资金时，外汇供大于求，本国货币的汇率上升，外汇汇率下跌;当本国输出资金大于本国输入资金时，外汇供小于求。本国货币的汇率下降，外汇汇率上升。
该理论受到一些条件的限制。首先，假设两国间必须都具备较为发达的外汇市场，国际收支的顺、逆差能够比较宾实地反映在外汇市场的供求关系上。其次，当两国的国际收支都处于均衡状态的条件下，该理论将无法评价出实际的汇率水平。
