波浪理论又称艾略特波段理论,它是由美国证券分析家拉尔夫·纳尔逊·艾略特利用道琼斯工业指数平均作为研究工具，发现不断变化的股价结构性形态的呈现自然和谐。根据这一发现提出了一套相关的市场分析理论，精练出市场的13种形态或波，但是出现的时间间隔及幅度大小并不一定具有再现性。尔后他又发现了这些呈结构性形态之图形可以连接起来形成同样形态的更大图形，按照今天拓扑学的角度来讲这就是全息性。提出了一系列权威性的演绎法则用来解释市场的行为，并特别强调波动原理的预测价值。
艾略特的波浪理论之关键主要包括三个部分:第一个部分是波浪的形态(图12-3);第二个部分是浪与浪之间的幅度比例关系;第三个部分是波浪时间比率。而
图12-3波浪理论的42种波浪形态
这三者之间，波浪的形态最为重要。波浪的形态是艾略特波浪理论的立论基础，所以，数浪的正确与否对成功运用波浪理论进行投资时机的掌握至关重要。所谓数浪的基本规则只有三条，如果交易者能对这三条基本数浪规则在平时运用中坚守不移，可以说已经成功了一半。
波浪理论的运用必须符合三条基本规则。它们是:第2浪的最大回撤不低于一浪底;第3浪(第三推动)永远不是3个驱动浪(第1、第3、第5浪)中最短的一个浪，在股价的实际走势中，通常第3浪是最具有爆炸性的一浪，也经常会成为最长的一个浪;第4浪的底部，不可以低于第一个浪的浪顶。
但是，我们这里要强调的并不是艾略特波浪理论的定义和特点，我们是想要让大家明白这个理论与道氏理论的一个共同之处，这就是三阶段理论。艾略特的三阶段理论隐含在“5-3”浪结构中，5浪中的第2浪和第4浪起到了连接三阶段的作用(图12-4)。外汇市场中这种情况也经常出现，也就是所谓的艾略特波浪形态。
图12-4艾略特波浪理论的三阶段(第1浪、第3浪和第5浪)
