①存货价值的不同由行业的特点来决定。
在技术更新飞快的行业中,如计算机、电视机以及手机厂商,有过多存货就是反常的,是一个不好的信号。因为伴随技术的发展,这些存货会很快贬值,甚至被市场直接淘汰。而一些愈放愈值钱的存货就不同,如珠宝、古画这些物品是愈放价值就愈高,若一家上市公司有许多此类存货的话,就给我们带来了对隐蔽性资产挖掘的机会。
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②对存货的变化与原因进行分析,然后综合判断。
在面对上市公司存货发生很大的变化时,首先要分析原因,是由于产品质量、销售、市场,还是由于自愿性的囤积行为。在这个基础上,挖掘存货的内在价值,是升值还是贬值的可能性大。在正常情况下,存货的变化幅度不应过大,规模过大的话常常是有一些特殊的需要,投资者对此一定要探明究竟。
③某些资源类公司囤积资源类产品。
这类存货通常会带来大幅的收益增长,假如一家公司在资源类产品上涨前进行了囤积的话,那么即使会负面影响本期业绩,但常常会带来下期业绩的大幅增长。投资者主要关注的应是矿产类、农业类以及房地产类上市公司的这类行为。这也为发现隐蔽性资产提供了机会。
④对很多行业而言,存货的周转情况是一个相当敏感的指标,它直接影响到一个企业的正常营运。
彼得•林奇曾说:“每次我看公司年度报告的时候,总是看它的存货是不是愈来愈多。对零售商与经销商而言,愈积愈多的库存并非是好现象。一旦存货比销售的增长速度快,那就非常危险。”在许多财务因素中,存货是彼得•林奇重点提到的10个指标中的一个,可见他对存货问题是多么的重视。