当汇率下降，一国出口增加，出现贸易顺差时，提供出口产品的行业和公司相应比较景气，与其配套的相关公司的产出和效益也相对比较兴旺。若出口状况持续优良，将大大提高生产这些产品的上市公司的业绩，其有价证券也会得到投资者的关爱，上升的有价证券价格使得这类公司再融资更容易，又反过来推动这类公司业绩的进一步提高，形成良性循环。但与此相反，依赖于进口的上市公司成本会增加，利润受损，公司再融资困难。
当汇率上升，一国出口受阻，出现贸易逆差时，提供出口产品的行业和公司的效益必然受它影响，其经营活动也随之低迷。如果上市公司处于这种境地，其发行的证券在市场上必将遭到投资者的冷遇，与这些公司有关联的上市公司也难以有良好表现，再融资的困难反过来造成这类公司的业绩进一步下降，形成恶性循环。与此相反，依赖于进口的上市公司成本会降低，利润上升，公司再融资更容易。但如果一个国家长时期贸易赤字，外汇储备必然逐渐减少，用外汇购买进口原料、设备和技术的能力也逐渐低落，从而造成经济增长速度的下降。且整个国民经济状况都会受贸易逆差的影响而不景气，证券市场的表现也相应令人失望，从而使所有上市公司陷入泥潭。
