一般来说要根据实际情况来判断的。《经济学原理》里边都有相应的理论。
只不过你不要看civil版的，要看原版的，翻译过来的都肯定有筛选和修改的嘛。有意为之的，所以最好看原版的。
至于没学过经济学的朋友，我简单给您叙述一下吧。
楼上的朋友说的是其中的一种情况。支持调低利率的原因，正如楼上朋友所说，通货紧缩时一般意味着经济衰退，失业增加。央行应该施行扩张性货币政策，调低利率，刺激生产。
然而调息方向，要根据实际情况来决定的。这里边都涉及到综合的因素。
记住经济学里边有一条重要的原则，就是不要希望一个工具能够同时盯住多个指标。通俗的说，就是不可能一招解决所有问题，很多问题都是相关的，有的正向影响，有的反向影响，相关度如何，看统计出来的结果，经过统计学公式得出相关度来判断，并以此为基础来筛选重要的影响指标。
换句话说就是，升息降息与否并不是一定的，还要看其他配套的措施，综合的效果。而且更应该看实际具体的情况是什么地方出问题，对症下药，否则看似正确，实则相反。
关于楼上朋友说的，降息，个人的意见并不太支持这样的做法。太简单地处理这么复杂的问题了，实际上经济学的问题就是平衡术，平衡各方面的因素和结果，两害取其轻。
通货紧缩未必是坏事，要看什么因素造成的通货紧缩。如果是科技进步、生产力提高使然，那么就是件好事。在合理的浮动范围之内，这种通缩有利于提高人们的生活水平和质量。经济全球化，带给西方社会最大的好处，就在于此，全球产业分工导致西方生活成本下降，进而抵消了他们通胀压力，九十年代的美国就是在这样的情况下经济高速增长了十多年。
至于说通缩之后，就冒然加息，个人以为不妥，还是要看具体什么原因导致通缩的，而且更重要的一点就是调息是动态性的，是一种动态平衡，不是一层不变的。
正如像楼上的朋友说的那样，经济不景气的时候，通缩了，那么央行就需要实行扩张性货币政策，调低利率，来刺激消费和生产。而当gove rnm ent大量印钞，大兴土木，靠基建来带动经济，这时候，可能会造成恶性通胀。那么无论是经济景气与否，这时候，最好的方式，个人以为就是保持高利率，以避免人们的生活质量下降到危险的程度。如果一旦是经济不景气，又加上恶性通胀，直接后果大家都知道啦。如果是经济不景气，加通缩，那么还好，毕竟当今社会那么发达。通缩的原因是因为购买力不足而已，并非因为生产力有问题，即：产能上没有问题，只要购买力恢复，产能随时可以恢复。所以更应该防范的是前者，而不是后者。
尤其是在chi na这样的developing country，更是应该注意这点。因为老百姓的储蓄没有投资渠道，除了银行，没有别的好去处，投资哪儿，基本上赚钱的很少。这里边有princeling对国民经济的垄断问题，这里就不跟您说了。
基于以上的原因，结合civil国情，一旦发生通缩，最后的选择就是维持高利率。原因如下：
第一，civil没有相关的保障措施。
不像西方，人家有医疗、失业、退休、教育等等方面的福利作为保障。失业了有失业救济金领取，可以维持基本生活。医疗、教育不要钱，还有不错的退休金制度。这些civil都没有，而且都是目前摆在老百姓面前的“大山”。
第二，老百姓没有投资渠道。
princeling垄断了几乎所有的投资渠道，civil依然是所谓的“社会主义经济”，言外之意就是political economic，也就是relationship economic。即：您见过civil哪个有钱的不是officer身边的人，当然也可以说是巴结他们的，甚至是他们的小弟，替他们在台前跳舞的小丑。在此前提之下，投机的事情，我劝大家还是省省吧。
第三，扩张性财政政策，将劫贫济富。
经济不景气，本来收入就不多，如果因为occident economic的萎缩，就依赖基建等所谓扩张性财政政策来刺激内需，那么最后的结果就是将来的恶性通胀。根据上述理论，基建等财政消费替代了个人支持，（“挤出效应”），但是扩张性财政政策的“溢出效应”并没有更多地惠及老百姓。因为relationship economic，所以扩张性财政政策对于civil来说，相当于劫贫济富。因为财政收入来源于老百姓，而这些基建项目惠及的确是与officer有关系的人，也就相当于gove rnm ent替老百姓消费，却没有惠及老百姓。
综上所述，在老百姓仅仅有银行是唯一保持财富的唯一投资渠道，这种前提之下，又因为civil的国情，所以个人认为这时候不应该降息。因为对社会的影响太大。
我们不能简单地套用西方的理论，因为他们的情况跟我们不一样，但原理懂了，就知道其中的关键之所在。也就是说，在西方的经济学理论，在西方成立，在civil不一定成立的原因就是civil这边太垃圾，没办法支持用。
最后还有叙述一下，所谓依赖基建投资等扩张性财政政策，并不能完全抵消occident economic衰退的影响。civil真实经济规模远小于official公布的那样，内需更是如此。过去在没加入世贸之前，civil希望依赖occident market来解决civil产能过剩的问题。所以经济是出口导向型的，谁让你没有技术，只能生产低附加值的什么鞋袜衣服来换取别人的设备。而如今，当occident economic衰退的时候，这部分原来依靠出口来解决的产能又会反向压回国内，加剧本来就产能过剩的问题。结果是导致更多的企业倒闭，人们失业，经济进一步衰退。
完全依靠government财政刺激并不能完全替代这部分需求，加上civil保障制度的缺失，直接导致老百姓更是畏手畏脚不敢花钱。
occident内需之所以强大，很大的原因在于他们有完善的福利保障制度，老百姓没有后顾之忧，所以敢花钱。加上别人科技又强大，你们又要依赖他们，那就更不用说了嘛。
调整利率抑制通缩是正确选择吗？
在马年春节后上班的第二个工作日，中国人民银行宣布下调人民币存贷款利率。几个月来，社会上甚高的降息呼声终于变成现实。
中国人民银行负责人指出，适当下调利率水平，可以为实现今年的经济增长目标创造有利条件。
1.千呼万唤始出来
与以往历次降息不同，此次降息似乎是一次“自下而上”的行动。在美联储为刺激经济而连续降息的时候，国内开始出现了降息的声音。去年11月下旬，国家信息中心发表了《利率下调的基本条件已经具备》的长篇文章，建议一次下调0．5个百分点，市场上关于降息的传言由此更盛。此后，多位经济学家也发表了类似言论。董辅?岜硎荆？嗣癖依?率还是有下调空间的，贷款利率下调，对住房、汽车等消费信贷和投资有好处；存款利率下调，则有利于拉动处于低迷的股市。
针对种种降息猜测，有关方面权威人士在12月上旬仍公开表示，中国人民银行没有提出降低人民币利率的方案。市场预测降息的可能性暂告一段落，但人们仍然认为这并不说明未来不会降息。
2002年开年，人们又从权威机构的报告中嗅到了降息的信息。中国人民银行货币政策委员会2002年第一季度例会提出，要根据国内经济物价形势，灵活运用利率杠杆，调节货币信贷需求。而国家计委经济研究所的报告更“鲜明”：建议适度降低利率，缩小存贷差，通过实施积极财政政策和其他扩大内需政策，对2002年中国经济增长形成强有力支撑。
2月17日，中国人民银行行长戴相龙在香港接受采访时表示，人民币存款利率下调存在一定空间。他分析，当前人民币一年期存款利率为2．25％，扣除上缴20％的利息税后，实际为1．8％，再扣除去年全年物价上升幅度约0．7％后，存款净利率接近1．1％的水平，从这个角度来讲，“存款利率下调还是有空间的，当然空间也不是很大。”
至此，人们认为，中国距离降息时间已经不远，随时都有可能发生。
2.降息为哪般？
央行负责人在解释降息的原因时说，从去年下半年以来，我国经济增长速度逐季有所减缓，消费物价指数也连续出现下降趋势，加上美国、日本、欧元区等主要发达国家和地区经济仍处于低谷，复苏进程缓慢，加大了我国经济增长的不确定性，因此，适当下调利率水平，可以为实现今年的经济增长目标创造有利条件。
专家们指出，目前我国经济增长虽然在全球经济中保持“一枝独秀”的良好态势，但种种迹象表明，我国宏观经济的景气度在渐次下降。去年经济增长7．3％，按去年一季度增长8．1％、上半年7．9％、一至三季度7．6％推算，四季度只有6．5％，这是10年来增长率最低的季度。这种趋势若继续发展下去，将会影响2002年经济增长预期目标的实现。
国家计委经济研究所在一份报告中也认为，进入去年第四季以来，投资需求的大幅回落显示投资增长的内在基础仍然不牢，将对全年经济走势产生一定影响。此外，2001年下半年以来通货紧缩有抬头的趋势，令经济增长再次面临通缩考验。因此，2002年要谨防经济增长特别是内需增长的回落。
“当经济运行的主要矛盾变成了通货紧缩时，适当调整利率抑制通货紧缩将是正确的选择。”国家信息中心经济预测部副主任徐洪源这样认为。总的来说，降息产生的积极影响将集中在四个方面。
一是有利于稳定投资者、生产者的预期，有利于扩大有效需求。
此次贷款利率降低了0．5个百分点，有利于降低借贷成本，降低企业的投资成本和个人消费者的消费成本。在世界经济不景气的情况下，有利于刺激国内投资和消费需求。
二是有利于改善国有企业的财务状况。
我国银行的贷款流向主要是国有企业，贷款利率下降0．5个百分点后，企业贷款利息支出每年可减少430亿，降息有利于企业财务状况的好转和国有企业的脱困。
三是有利于国家降低举债成本。
我国从1998年开始实行积极的财政政策，大量发行国债，2001年国债发行量创历史纪录。降低利率有利于国债成本的下降，增加政府公共开支。
四是有利于稳定中国股市。
2001年6月份开始中国股市持续低迷，降息有利于延缓下跌的趋势，稳定投资者信心。
不能让降息“孤军奋战”
专家学者指出，人们的投资与消费预期对经济的发展非常重要。降息是一个强烈的政策信号，有助于增强人们对未来经济的信心。
但社会经济生活的种种现象表明，影响投资、消费的各种障碍依然存在。作为调控经济运行的手段之一，降息必须与其他政策相配合，整体推进，才能发挥最佳效果。
比如，能够从银行贷到款的国有企业对利率并不敏感，而对利率较为敏感的中小企业则融资十分困难。目前好的企业并不缺钱，缺的是好的投资项目。对投资领域的限制，导致许多高成长、活力强的行业投资者难以进入。有关专家认为，如果不放开投资领域限制，增加民间投资，单纯降息对国内投资增长作用不大。
降息在刺激居民消费方面也需其他政策的配合。比如，汽车、住房消费在价格、服务、金融手段等方面，还须加大创新力度，才能使降息发挥更好作用。社会保障体系进一步完善，才能使消费者更敢花钱。
