与有些人成名之后,四处宣扬自己,生怕别人忘记了自己的做法截然不同的是,作为一手导演了“英镑狙击”和东南亚金融危机的索罗斯却选择了沉默。索罗斯是一个善 于低调处理投资事宜的金融投资家。当人们把他看作是一个伟大的投资大师时,他却只把自己看作一名普通的交易员。
索罗斯明白,只有那些善于低调处理自己名声的人,才能长久保持一个平和理性的心态,才不会被盛名所累。因此,索罗斯从不自我炫耀,即使这样做对他有利,他也不自我宣传。这些人更注重内心的修养,也可以在原有的基础上获得更大的成功。
当阿兰.拉菲尔进人量子基金时,索罗斯也和警告马凯斯- -样对他说:“不要和新闻界交往。”拉菲尔遵守了这一纪律。“索罗斯基金公司被认为是秘密性的,我觉得这样很好。通常,我们采取的策略是恰到好处的。只有到最后的时候,你才能让别人知道自已在做什么。否则他们就会抢先起跑。如果你经营一个全球性的公司,那么,你不希望人们轻而易举地追上你。如果人们知道你在做什么,你想购买什么东西,他们就会先于你去购买,这只会弄糟你的计划。”
像巴菲特一样,索罗斯将投资观点视为私人财产。作为一个天生注重隐私的人,他希望他的基金和他的投机活动尽可能地低调。《机构投资者》曾这样评价它的封面人物乔治,索罗斯:“一个神秘人物,一个独行快,从不透露他的行动,甚至与他的合作伙伴保持着距离。”
量子基金的行政管理者加里。格拉德斯坦说:“乔治从不对我坦言他心里在想些什么。”而这一点,索罗斯的另一名助手斯坦利。德鲁肯米勒也有同感:“虽然我了解他的一些行为,但我了解得实在太少了。他当然很傲慢,但他也很腼腆。他绝对很腼腆。
量子基金前管理者詹姆斯,马奎斯说:“我最后一次上新闻,就是在我开始为乔治.索罗斯工作的那一天。”由此可知,索罗斯对于自己的职员们随意对媒体发言是十分慎重和严谨的。索罗斯不希望别人知道量子基金在做些什么,他说:“你在对付市场,你应该是匿名的。”
索罗斯如此谨慎的原因与巴菲特一样, 如果其他人觉察到了他的行动,就会疯狂涌人市场,导致价格偏离他的预期。
这样的做法很好理解。依照索罗斯的反射理论,市场并不是完全有效的,而是与投资者的信心和操作偏向有一种互动关系,时刻相互影响。索罗斯在成名之后,在全世界拥有大批追随者。那些不懂得自己分析市场的投资者,往往会寄希望于跟随大师的脚步,那样只要索罗斯公布了自己的投资信息,他们就会闻风而动,给市场造成前所未有的压力,提前改变趋势。
举例来说,如果一个像巴菲特这样的股市投资者将他的意图公之于众,最糟糕的后果是其他投资者会蜂拥而至,推高股票价格。如果透露行动计划的是一个像索罗斯这样的经常持有巨额空头头寸的交易者,那么就可能发生可怕的市场剧跌。
1978年,索罗斯对娱乐国际公司的股票进行做空,另一个交易商罗伯特.威尔逊也采取相同手法。而威尔逊在环球度假的过程中,把他的头寸告诉了他所遇到的每一个人。
当威尔逊在旅行中时,老家的股民已经将娱乐国际的股价从5美元捧到了120 美元。知道威尔逊持有空头头寸的经纪人告诉他们的客户,当这只股票升到足够高的程度,威尔逊肯定要平仓来减少损失。他们说,这一点对这只股票提供了相当大的支持。最终,威尔逊的经纪人找到了他,告诉他要么补充资金追加头寸,要么立即撤出,认输离场。最后威尔逊不得不将一些头寸平掉,为此蒙受了不小的损失。
诚然,娱乐国际的股票很可能无论如何都会上涨。但威尔逊擅自向他人透露自己的投资信息,把自己的头寸告诉其他人,相当于邀请别人压榨他,最后亏损也算是咎由自取。
相比之下,索罗斯则像往常一样保持沉默,因此当时没有人知道他也有空头头寸。而当他看清了赌博股的上涨趋势后,他悄无声息地将空头头寸转成多头头寸,利用威尔逊的行获取了盈利。
保持低调不仅是防,止泄露投资讯息的需要,还是稳定出资人信心的要求。在投资生涯早期,他的基金巳初具规模,如果稍加宣传,会有更多的人将资金交给他投资。但他从来没有刻意为自己和基金多做宣传,而是一直低调处理, 让金融界相信他仅仅是一名投资者。这种做法,反而使更多的股东认为他是一个务实的人,只重视基金的经营绩效和盈利,而不在乎基金的资产规模大小。索罗斯常说:“如果你和市场打交道,你就应该默默无闻,一声不响。否则,你会招来很多非议,还有提防,这对你的投资没有好处。”
由于本身的投资特性,对冲基金在国际金融市场上操作时,往往会引起较大的风波,因而常常遭到非议。作为对冲基金的代言人,索罗斯对自己的投资策略却讳莫如深,很少向公众公布自己的投资讯息,他总是努力使别人相信他不过是一个普通的投资者, 对投资领城并不能造成任何不法危害。这种低调的作风很值得投资者借鉴。
确立自己的投资原则
不做不符合自己标准的投资
在早期,当索罗斯来华尔街开始自己的创业时,因为能力和经验有限,在早期的投资中不可能全面把握每一只股票的详细情况。其实,很多人都和索罗斯一样,在投资初期也会遇到同样的问题。因为没有自己的标准,所以常常陷入人云亦云的怪圈之中,和大多数投资者一样,当时的索罗斯也会听从股市分析师以及那些经验丰富的金融界领袖人物的建议,最后的结果是输得血本无归。经历了这些事情以后,索罗斯明白了一个道理,即投资也是有一定的方法的,投资那些符合自己标准的东西才能有所斩获,而那些不符合标准的东西就算再诱惑人,也绝不要去投资。
在多年经验的基础上,在阐述选择符合自己标准的投资对象时,家罗斯告诚投资者首先要做到这几点:
第一,从自己熟悉的上市公司人手。即对即将要投资的公司所经营的行业比较了解,这需要投资者有自己的投资特长以及拥有足够的投资信息。当然,投资者因为精力有限不可能全面把握每一只股票的详细情况,并且每个人的能力和智慧有限。那么。这时候,就需要投资者有一定的重点和偏向。索罗斯通常偏向于在那些经济被动较大的国家进行投资。当然,投资者随着市场的变化,操作方式也要随之变化。一般情况下,投资者会在市场中寻找某一行业的投资方向是否会有收益,然后对其进行深人研究,直到确定投资符合自己的标准为止。
第二,积极培养对目标公司的认知能力。在进行投资前,投资者对投资对象要有比较清晰和直观的认识。这需要通过平时的积累来综合判断。比如,投资者想要对某公司的股票投资,可以运用各种方式来判断这只股票的内在价值,包括对市场的综合考察,像研究公司的销售业绩和市场占有率等,还有就是透过公司的表象发掘其真实的赢利能力等方面。
第三,把握投资的安全和规避损失。即使是投资者熟悉和了解的投资目标,也要防止市场的变化带来的风险因素。市场并不是永远不变的,有时候,上一分钟还是符合你标准的投资项目,下一分钟就发生了变化。寻找符合自已标准的投资。是投资者投资素质的体现。当然,去投资不符合自己标准的股票,那种胜算的机会更为渺小。
不管处于何种情况,市场总会存在一些可以让你的投资收益增长许多倍的股票。索罗斯认为,投资者要在这些股票中寻找符合自已标准的投资对象,这样才能减少投资风险。他在选择符合自己投资标准的股票时,一般遵循这样几个选择方式:
一是关注冷门股票,回避热门股;
二是关注低增长、稳定发展的行业,回避高增长、复杂多变的行业;
三是关注技术公司,回避高科技公司;
四是关注竞争对手少的公司,回避竞争对手多的公司;五是关注公司及其内部员工有回购股票的公司。
比如,1985 年,索罗斯预测到美元汇率有可能变动的信息。他认为这种变局正好符合自己的投资标准,于是立即入市投资,不久就为量子基金进账4000万美元。
又如,20 世纪,美国的洛克航空公司曾面临倒闭的困境,股票下降到每股2美元。这时候没有人愿意对军工企业伸手援助。索罗斯在充分调研之后,确认洛克公同的股票非常符合自己的投资标准。当时索罗斯的助手听说了他的判断,感到不可思议。因为当时市场状况十分惨谈,根本不会有人再购买洛克的股票。索罗斯笑着告诉身边的人说:“不假,的确不可能有一个投资者去为一个要破产的公司注资了,可是,最终我们都得为它投资!”索罗斯没有被大家的意见左右,毅然进行了巨额投资。不久,情况果然出现了变化,由于美苏之间的军事竞争不断加剧,美国政府被迫直接用巨额资金来扶持和保护洛克航空公司这样的军工行业,以保证美国军用飞机的研发和创新能力,路克航空公司重新被注人了新的生命,其股票从2美元又开始一路攀升,最后高达120美元,翻了整整60倍。索罗斯是这次投资中最大的赢家。事后,索罗斯反复说,我之所以投资它,是因为它符合我投资的标准。
著名投资大师格雷厄姆曾经说过,市场当中总是会周期性地出现你找不到好的投资机会的时候,在这些时间当中,你最好去海滩晒太阳。
几乎所有的投资大师都遵循这一点,他们不会做不符合他们标准的投资。当符合标准的机会出现时,他们会毫不犹豫做出决定。只有那些根本没有自已的投资标准的投资者才会在决策时犹豫不决,并且在脑海中浮现许多的“如果”,结果他们往往被纠缠不清的问题搅乱思维,错过投资的好机会。因此,要想成为一个成功的投资者,就必须设定正确的投资标准。然后按照自己的标准去决策,不做不符合标准的投资。不过,在风云变幻的投资市场当中,并不是一次投资符合你的标推了,那么就永远符合你的投资标准。所以,像索罗斯和巴菲特等投资大师还会严密监控自己的投资方向,判断市场是否按照他们所预期的那样发展,一旦发现不符合自己的标准,他们就会马上退出市场,绝不心存任何的侥幸。
索罗斯说,随着情况的变化,如果所持的股票不再符合投资标准时,他会将它卖掉。他一直用自己的投资标准来衡量已经人股的企业质量,在企业的经济特征发生了变化,管理层迷失了方向或者环境改变了企业的经济状况,企业失去了在市场立足的基础时,他会果断地将其卖掉。
索罗斯有一位朋友,在最初的投资时,总选择那些名气大、在全国有实力的公司来投资,因此,他也从不去做详细的调查。他认为,这些公司一般垮不了,由于涉及面广泛,一般也不会产生大的影响,所以肯定很有保障。许多年过去了,这些公司的股票风险的确很小,可是涨幅也很小,没有多少赢利的空间。当朋友向索罗斯请教原因时,索罗斯说:“其实你的投资并不符合你的标准,那又怎么能够赚钱呢?”索罗斯也提醒投资者,要判断某一只股票是不是符合自己的投资标准,是有着严密的分析程序的,而不是轻易可以认定的。
索罗斯在投资中,坚持这样一点,要么不做,要做就做符合自已标准的投资,直到所有条件成熟符合自己的要求时,他才毫不犹豫地行动。