索罗斯:看准了就全力以赴
回过头来看,索罗斯是怎样看准并全力以赴的呢?以下一条脉络值得关注:
一是观察投资者预期
每个投资者都想判断市场预期,因为这是投资获利的可靠保证。可是如果要想据此做出买入或卖出的决定,依据又在哪里呢?不用说,就在于对未来价格走势所作的判断。
索罗斯认为,由于投资者和投资市场的偏见所在,要做到这一点又谈何容易?
回过头来看,索罗斯自己的做法是,他完全不相信传统经济学理论所说的那种完全自由竞争模式,而是坚定地认为是市场走势在操纵着供需关系发展,并由此引发价格波动。
这就是说,索罗斯认为是全体投资者的预期在决定着市场走势,市场走势决定着供求关系,供求关系决定着价格变动。一句话,判断其他投资者究竟具有怎样的市场预期,这才是至关重要的。
二是寻找差距
通过上述分析判断后,把自己的判断和市场现实相对照,进一步寻找两者之间的差距,就容易发现投资市场中的不平衡状态究竟在哪里。
索罗斯认为,如果这种差距比较明显或者其发展趋势越来越明显,就应当引起高度关注,因为它必将影响到其他投资者的市场预期,进而对股票价格或汇率走势产生影响。也就是说,投资机会就潜伏在其中了。
三是发现联系
如果能找出市场趋势和现实之间发生联系的纽带,就能比较方便地找到投资机会在哪里。
索罗斯认为,市场发展趋势的差距并不必然表现为价格变动趋势,但一定会与价格变动趋势产生联系,并且往往会呈现出“错误”的走向。投资者如果过于简单地判断这两者之间的协同作用,未免显得太幼稚。
因为在他看来,投资者对市场的偏见和市场发展趋势之间,实际上往往存在着反作用联系,两者之间并没有必然的一致性。这既是市场判断的难点所在,也是精准判断市场走势的技巧所在。
四是找到偏见所在
索罗斯认为,既然上面提到投资的要点在于观察投资者预期,那么找到投资者和投资市场的偏见所在就十分关键。虽然投资者对市场趋势存在着许许多多偏见,但这些偏见集中体现在自己买入或卖出股票的价格与股票真实价格之间的差额上。
也就是说,投资者买入股票时的价格如果高于其实际价值,就体现为看好这一股票的偏见价值;卖出股票时的价格如果低于其实际价值,就体现为对这一股票价值的特别不看好。这种情形永远存在,任何情况下都无法消除。对于索罗斯来说,只要能从整体上较好地把握这种不稳定状态,就能把握市场主旋律,从中大获其利。