云铜资金非法流入分析
云铜2009年第1季报，报出2.6亿元亏损，该公司4月16日发布年报，此时2009年第1季报也早已封账，该公司在年报披露之前的4月4日发布业绩预亏修订公告，声称在年报审训过程中，会计师事务所认为公司年末存货数量较多、铜价波动幅度较大，重新确定了存货跌价准备的计提方法，导致了公司2008年亏损将比此前预计增加6亿元。该公司存货余额75亿元，2008年计提了18亿元的存货跌价准备，净值只剩下57亿元，由于2008年末的铜价是地板价，第1季度铜价有大幅回升，可是该公司竟然仍亏损2.6亿元，如果再加上上年末补提的6亿元存货跌价准备，云铜第1季度也是巨亏，如果这一切是真实的，则云铜亏损很大程度上是经营不善导致的，而非铜价暴跌所为。
实际上，云铜业绩变脸从2007年报就开始了，2007年报云铜实现收益只有盈利预测的60%，公司致歉声明称扣除2007年定向增发注入的四矿一厂，公司原合并范围亏损2.3亿元，而之前的2006年云铜原合并范围实现净利高达12亿元。笔者怀疑云铜2006年业绩有虚增之嫌。如果不是这样，则是后任管理层无能，将云铜的大好前程给毁掉了。从账面上看云铜2007年、2008年一直高现金高负债并存，且预付账款明显高企，陈云飞挪用10亿资金炒股可能只是云铜资金违规的冰山一角，到底云铜有多少资金非法流入股市、期市，这可能永远是一个谜。
