我们所论述到的股市腾落指数与股市指数之间的最长时间间隔先于2000年股市股顶出现(见图7一7)。
2000年股市股顶前纽约证券交易所腾落指数
从例子中我们似乎可以很清楚地看到，腾落指数历来预示着股市股顶的到来。我们可以这样认为，17或23个月的时间间隔在确定股市股顶时没多大用处。两种情况创造了购买选择性的条件，加之其他工具(如价和量的变化、供求规律、目标范围)，都证明了股市将出现重大变化。
此时，合乎逻辑的问题是，既然我们已经指出腾落指数在预测股市股顶时的效用，那么它是如何确定股市股底的呢?事实上，我们所论述的自1 940年以来股市股顶与股底中，没有腾落指数有助于确定主要股市股底的例子。相反，自1940年以来的每个主要股市股底，纽约证券交易所腾落指数同股价指数创下新高。股市股底的发散需要股市选择性售出的急剧增加。这样的选择性售出可以导致腾落指数的上升，但是其未能确认熊市主要股价指数的最低点。尽管股市指数创下新高，但腾落指数仍然只是高于近期低点，因此腾落指数与其他股市指数形成正发散而非负发散。
然而，在过去70年里熊市股底未出现过正发散，这似乎也是腾落指数未出现发散的合理缘由。在股市股顶，由于还有投资者坚信股市已经形成重要股顶，股市抛售通常较为零散。因此在股市股顶形成期间，抛售具有选择性而不是很普遍。相比之下，股市股底形成的标志是股市出现恐慌性抛售，股票大规模倾销。更直接来讲，并不是所有人都会在股市股顶卖出股票，但是在股市股底时则集体卖出。因此，股市股底不会出现股票选择性，这也就说明腾落指数会在股市股顶出现发散。
