如何理性看待“自锁热”？
即使十分看好有大股东“自锁承诺”的股票，也没有必要非要在会告出来后的“第一时间”介入。
“自锁热”的日渐升温，给处于“寒冬”里的股市，吹来了徐徐暖风。然而，“自锁承诺”的法律约束力究竟如何?未来股价是否一定会涨到“最低减持价格”?“第一时间”是否就是介入的“最佳时间”?所有这些，都有待于广大投资者理性看待。
伴随着股市持续半年多时间的大幅下挫，投资者入市的积极性也随之受挫，呈现出不断“降温”的趋势。与此同时，以上市公司大股东自愿追加延长股份限售期，设定或提高最低减持价格等股份限售承诺等为主要内容的“自锁热”却不断升温，与前者形成了鲜明反差，给处于“寒冬”里的股市，吹来了徐徐暖风。
在三一重工率先承诺“自愿锁定+限价减持”的带动下，有研硅股、黄山旅游、A立股份、中航精机、西飞国际的大股东们纷纷表示自愿延期继续锁定持股的流通权。紧接着，苏宁电器、金晶科技、百利电气等多家上市公司的大股东，也纷纷加入到了自锁限售队伍。
从“自锁承诺”的内容看，绝大多数上市公司大股东作出的承诺包括:延长股份限售期、设定或提高最低减持价格等股份限售承诺内容。有的上市公司大股东还把这种承诺与企业的经营业绩相挂钩，充分体现了这些大股东对上市公司未来经营业绩和股价走向的良好预期。如百利电气控股股东天津液压机械(集团)有限公司在“承诺”中说，液压集团自愿将持有的百利电气股份(截止6月30日已解禁获得上市流通权的15840000股以及在2011年6月30日前陆续解禁并获得上市流通权的股份)，自7月1日起连续有条件锁定三年——2011年7月1日前，如不能同时满足公司前一年度经审计的每股税后利润不少于0.6元以及股价不低于每股25元的条件，液压集团将不减持所持有的百利电气股票。
应该说，在当前一些“大小非”不顾二级市场承受能力，纷纷减持成本极低、获利极丰的筹码，导致市场供求关系严重失衡，极大地挫伤了广大中小投资者持股的积极性之际，这些作出“自锁承诺”的上市公司大股东，通过“自我施压”，把自己“绑起来”，等于是给持续低迷的股市注射了一枚“强醒针”。具有非凡的气度和战略投资家的眼光，对于增强广大中小投资者的持股信心，实现股市稳定健康发展，起到了积极的促进作用，值得肯定和赞赏。
与此同时，作为身处弱势地位的中小投资者，在“自锁热”日益升温的今天，面对各种各样的“自锁承诺”，还要理性看待，沉着应对，还得多设想一些可能出现的新情况、新问题，多问一些“为什么”，在操作时做到沉着冷静，“三思而后行”。
首先，“自锁承诺”的法律约束力究竟如何?别说“自锁承诺”，即使那些在股改时曾做出过庄严承诺的大名鼎鼎的上市公司，也屡屡出现违背承诺的事件，以至于一些当事人为了维护自己的合法权益，不得不通过法律，寻求解决问题的途径。因此，面对“自锁承诺”的各种诱惑，作为投资人，多问问自己，这种“自锁承诺”有没有法律约束力，作出承诺的上市公司大股东会不会“食言”，会不会出现“承诺是一回事儿，执行起来又是另一回事儿”的情况?
好在有关部门反应迅速，针对眼下出现的“自锁热”，对有关各方提出了果断、明确、具体的要求。6月29日，上证所在就上市公司2008年半年度报告披露工作发出的通知中提出，上市公司持股5%以上股东自愿追加延长股份限售期，设定或提高最低减持价格等股份限售承诺等情况，需在半年报中予以披露。深交所也在同一天做出了类似规定。这些规定的出台和执行，将有利于消除投资者的上述疑虑。
其次，未来股价是否一定会涨到“最低减持价格”?从已经承诺的“最低减持价格”看，要比“现价”高出许多，有的甚至高出数倍，这对投资者来说，无疑具有较大的吸引力。但问题是，尽管“最低减持价格”是大股东作为减持的前置条件，但它毕竟不是未来一定能到达的价格，它与实际能够到达的价格是两回事。因为证券市场是充满变数的市场，股价的涨跌受多种因素的影响。在没有正式到达这一价格前，仍然充满着变数。况且，即使最终能够到达“最低减持价格”，但何时才能达到、到时你还能不能拿得住?也仍然是个谜。
还有，“第一时间”是否就是介入的“最佳时间？很多投资者在想，既然与目前股价相比，距离“最低减持价格”还有很大的涨升空间，故在选择介入的时机时理应选在“第一时间”，越早越好。鼎立股份就是这样的例子，大股东“自锁承诺”作出后，该股出现接连涨停，让很多投资者大跌眼镜。但有的股票，不是说“第一时间”介入不好，至少可以说不是“最佳时机”。如西飞国际，“自锁承诺”公告后，高开低走:开盘涨停，随即出现大幅回落，第二天又顺势低开。与“第一时间”相比，此时，显然给投资者提供了更好的买入时机。追高买入的投资者，如果心态稳定、不急不躁，也有解套或获利的机会，但假如设立了止损位，或承受不起下跌而导致的损失，就会选择亏损出局。假如不是追高买入，而是逢低吸纳，情况就会大不一样。所以，即使十分看好有大股东“自锁承诺”的股票，也没有必要非要在公告出来后的“第一时间”介入。
以上这些关于“自锁热”的“冷思考”，仅是笔者的一家之言，但愿是多余的和不必要的!
