基础分析中股票的理论价格，是根据现值理论计算出来的。现值理论认为，资产具有时问价值，同额资产在不同时间内的价值是不同的，同额资产目前的评估价值要大于未来的评估价值。股票投资的评价标准，就是把目前投资于股票的货币与预期未来投资股票的收益作出比较。按现值计算，如果前者大于后者，则投资是失败的；如前者小于后者，则投资是成功的。未来收益折算成现值，要用标准利率或市场平均投资收益来调整。未来收入如果在不同时期发生，则要逐笔换算成现值。运用现值理论，股票投资的合理与否就有了评价基础。
市盈率实际上就是一种高度简化了的用来反映合理价格的工具。人们之所以重视它，原因也在于它是一种简单明了的投资判断尺度，同时也便于进行比较。与各国的股票市场比较，目前中国的市盈率高于美国，和日本相近，属于偏高，合理市盈率受许多因素的影响，诸如通货膨胀率、经济增长率、利息差异等。
在正常情况下，股市的总体走势与经济的起落大致是同步的。所谓经济的增长或衰退，实际上是各股份公司在收益、利润、红利上的变化，因而也就意味着股票价格的涨跌与市盈率有直接关系：，当然，在一个较短的时间里，也许不会明显地反映出来，但从一个比较长的时期看，经济情况好，股价上升；经济衰退，股价下跌。而股价一般领先于经济波动，因为上市公司位于经济活动的第一线。换一句话说，人们以通过部分股票价格的变化来预测经济的变化；反之，分析宏观的经济走势，也可以大致地预测股市的走势。在经济面的宏观分析中，涉及的范围很广，诸如国民生产总值，经济周期分析，固定资产投资分析，财政货币政策，物价水平分析，工业景气状态分析，农业生产形势等等。这些分析当然都很重要，但对一般的股市投资者来说，不可能像专业人员那样面面俱到地关注各个方面，但可以着重关注经济周期性波动，物价变动这两个方面。
