通过年报了解公司的经营状况
公司年报是公司全年经营的总结，也有来年工作的展望，它是大家能得到的用来了解公司的最全面可靠的信息。充分利用年报的信息，就可以判断公同的价值，找出值得自己投资的股票。
年报的内容很多，何为主要，何为次要，也许在不同人眼里有不同的看法，但在影响公司业绩的问题上，大家是有共识的，比如对上市公司募股和配股问题了解清楚，从而确定公司股票的发展态势。
上市公司募股和配股项目是壮大经营规模的“后劲”工程，许多公司的业绩增长正是得益于此，投资者也因此得到投资回报。所以，在关注每股收益和利润分配方案的同时，我们不妨考察一下年报中披露的募集资金使用情况。
上市公司拿了股东的钱怎么用，在招股说明书或配股说明书里会有一个说法，但这还只是一种承诺。我们要考察的是，公司章到钱后是否言行如一，以及项目进展和收益情况如何。上市公司在“募集资金使用情况”一栏里，首先要说明承诺投资项目与实际投资项目的异同。以往的情形是，有一定数量的上市公司更改其投资计划。诚然，计划有跟不上变化的时候，但公司不经过股东大会批准任意更改投资计划，或变更后的投资项目属于与主业不相关、赚钱快却不稳定的领域，则应引起重视。如果公司在实际投资项目有变更时，必须说明变更原因、变更程序以及实际投资项目的进展和收益情况。如果公司陈述的理由并不充分，就难免令人怀疑其募集资金的必要性，至少说明公司经营计划性不强。
接下来公司将按要求介绍项目资金的投入、项目的进度及收益情况，未达到计划进度和收益的要解释原因。如果在募集资金分项目使用中，实际使用资金的数额和计划使用数额差得离奇的，就不能不令人担心公司的投资监控能力了。另外，考察项目的进度和收益情况，可以对公司募集资金的使用效率作出判断。使用效率低下的，对公司业绩的成长性就要打折扣了；而尚未使用的募集资金，公司要说明其去向，例如补充流动资金、短期投资等，这样，我们对公司一大笔活钱的流向就心中有数了。
如果公司在年报中披露的募集资金使用情况、项目资金的投入情况、项目的进展以及收益情况均十分良好，我们则完全有理由相信这家公司的成长性。
除了考察年报中披露的募集资金使用情况外，投资者还可从以下几个方面对年报进行具体分析，以获得有价值的信息。
年报数据分析
（1）股东权益比率
股东权益比率低，说明公司自有资本少，外债多，自有资金周转困难，资本经营成本上升，企业经营风险上升，尤其当企业所处行业趋于萧条时，面临倒闭的可能性加大。另一方面，当该行业从低谷向上升时，股东权益比率高，负债轻的企业更容易迅速杷握机会，提高业绩。
（2）存货
存货上升的比例一般应与主营业务收入的上升比例相一致。当主营业务收入没有较大的增加，存货却快速上升时，说明企业产品滞销，业绩将会下滑，应对此提高警惕。
（3）毛利率
年报中没有直接反映该数据，只要用主营业务利润除以主营业务收入就可算出。毛利率高，说明企业的产品有较大优势，没有碰到大的竞争，或在竞争中占上网，这样的企业一般可长期投资。
（4）净资产收益率
净资产收益率高则说明企亚经营水平高，企业在控制成本、加快资金周转上都做得较出色。这样的企业有持续发展的后劲，尤其是几年来维持较高净资产收益率的企业更加值得投资。
企业经营发展的规律
阅读年报时，更重要的是从中找出该企业的经营发展规律，为自己的投资提供明确的线索。首先，要找出企业每年的营业收入及净利润的成长率，最好是把最近两三年的营业收入及净利润成长率作一个比较，看看它们的成长是否稳定，一般平均成长率是多少。对于较稳定的企业，我们就能预见明年的净利润了，从而可以初步判定来年的股价，先人一步占据主动。其次，要把中报与年报作一比较，找出上、下半年的利润各占多大比重，比如彩电企业一般下半年的利润是上半年的两倍。找出这个规律后，在中报出来时，我们就可基本准确地预测其年收益了。
找出企业成长的动因
从资金投入来看，有的企业靠配股来成长，有的企业主要靠当年利润再投入来成长。前者风险大，后者风险小。从产品来看，有的企业是投入新行业来寻求发展，有的企业是在原行业通过开发新品、扩大市场占有率来寻求发展。通过对年报的细心阅读，我们就可以找出企业成长的动因，当然有时动因是多样的。有了这一分析，我们平时从电视、电台、报纸得到的产业及企业信息就可以派上用场，就能判断该企业是否在成长。
看一下企业经營者是否诚实
假如企业经营者不诚实，那么所有从报表中找出的规律都可能不真实，若持有该公司股票肯定心里会不踏实，想靠它盈利那就难了。从最近两三年来公司对业绩的预测及实'现情况，以及从公司对自己业绩的评述当中，从中报与年报的对照中，我们可以看出公司经营者是否诚实。另外，还要注意公司是否更换了领导人，因为领导人的更换会造成公司经营思路的改变，以往的规律也就不适用了。
以上是我们能从年报中获得的一些有价值的公司发展情况的信息，从而加强投资者对公司股票的了解。
