时刻观察、分析市场控制力量,及时发现单方市与双方市之间的相互转换。
从分析控制市场力量的角度出发,市场可分为两类,一类是双方市,一类是单方市,双方市中买卖双方共享市场控制权,单方市中买方或卖方单方独占控制权。
从分析市场价格运动形式的角度出发,市场可分为两类,一类是趋势市,一类是箱形整理市,双方市所导致的市场行为往往为箱形整理市,单方市引起的市场行为则更倾向于呈趋势。
双方市
长线买方载长线卖方(或者两者)与即日市场参与者共享市场控制权,价格忽上忽下,没有明确的方向,这种市场就称之为双方市,其市场行为很类似于箱型整理。
双方市每半小时市场拍卖通常并不能显示究竟卖方还是买方控制市场。在连续的时间分区内所产生的价格运动,A分区在低价位与B分区相叠,c分区在高价位与D分区相叠,等等。长线双方均不处于市场控制状态。
单方市
相反,有时单方(买方或卖方)占了上风,在相当长--段时间内使价格沿一个方向运动。市场几乎已完全被长线买方或长线卖方所控制,这种单方面控制下的市场就是单方市(例如趋势交易日)。
趋势交易8表明长线交易者对市场方向的确信程度很高,反映在市场轮廓图上就是在数个时间分区内沿一个方向形咸价格幅度扩展。注意向下运动(Z、C、D、F、G,H和I)通常比向上运动(A、B和E)力量更大。单方卖出控制下,买方无力在两个以上的相邻时间分区内将价格推高至前一时间分区的高价位。
单方市与双方市的相互转变
在大多数交易日中,单方市和双方市交替出现。即日交易市场通常都包括一定程度的“付出”与“拿来”一单方向的一次价格运动获利后,相反方向的交易者便要尽力响应,以便求得平衡。
交易场内的喧哗常能反映市场方向的变化,对场外交易者而言,就只好借助于市场结构“倾听”市场的变化,有可能及时地发现单方市与双方市的相互转变,另外-方面,场外交易者与场内交易者相比较,也有其优势,他们可以通过观察市场结构,探知市场综合行为的变化,而在场内的一片混杂之中,交易者很可能只看到片面的行为。
虽然每个交易日都以不同方式展开,但是仍可归类为以下四种形式:
1,无转变,也就是说整个交易日都是单方市或双方市,例如,趋势市(单方市)或平衡市(双方市)。
2,由单方市向双方市转变,例如,价格超过了已知的参考点(前一日最高价或周最高价等等),但并未引发新的行为,从而市场转变成双方向交易。,
3,由双方市向单方市转变,例如,市场的交易范围在已知参考点附近时,且这些参考点有阻力或支持价位的作用,如果突破了这些参考点,那么就形成趋势市。
4,由一个单方市向另一个相反方向的单方市转变。例如,中立市,市场轮廓与市场时间不仅能帮助判断控制市场的力量,而且有助于发现控制市场的力量何时发生改变。为了更好地说明市场轮廓与市场时间的这种作用。
1987年10月12日瑞士法朗的交易行为。早晨开市后单方买入,随后转为单方卖出,接着又稍微回弹,单方买入。
Y-E分区:单方买入。从Y分区到E分区均处于买方力量控制,此时每半小时的最高价格都高于(或等于)前半小时的最高价格。在A,B和D分区内,买方控制导致买方价格幅度扩展。未出现严重的下跌信号表明缺乏长线卖方的有力介入。
E分区:市场耗时过多。此时价格变化放缓。买方在该时间分区内,于高价位处徘徊过久,无力再将价格幅度扩展,发出了第一个信号,表明市场控制将要发生转变。
Y-F分区:无方向感试探。在F分区已有卖方介入,价格跌到E分区最低位0,6710之下,这一相反方向的价格运动表示对买方控制力量的试探。由人控制的市场,其行为有时颇似人类的行为。趋势市场有时停顿一下,反映其所在位置,然后沿相反方向进行试探,如此种种,所有这些市场行为之目的均在于确认市场是否已“走”得过远,或者是否仍有进步发展的余地。在很强的价格趋势中,短暂的停滞是市场拍卖过程中自然的,合乎逻辑的运动方式。
接下来的问题就是:这种与原方向相反的暂停,试探行为是否真正表明市场买方已失去控制力量,或者仅仅是“喘口气”呢?。
G分区:市场转变的确认阶段。与单方拍卖相反的“双字母”(两个时间分区中的TPO)经常确认单方行为的结束,双TPO字母表明市场在足够长的时间内沿一个方向来回摆动,试探市场转变的潜在力量。
0,6702价位处“FG”双字母一也就是0,6710的E分区之下一表明买方并非简单地休战,而是彻底丧失市场控制。在这种情况下,市场或者是转为双方交易,或者是单方卖出。此时,尚还不能分析出市场的最终结构。
然而,即使市场方向已明确地发生转变,卖方力量仍不足以在高价位处形成卖出尾部。在交易日高价区形成的“DE”双字母TPO表示市场高价位处并无反方向的有力运动。一般而言,此时卖方信心不足,在此类市场中寻找卖出机会的交易者应有所警惕。
E-H分区;单方卖出。市场轮廓表明单方卖出从E分区(也就是单方上升市场最初开始减速)开始,延伸到H分区。
H分区:无方向感试探。在H分区内,买方将价格推高至G分区拍卖价格之上,籍以试探卖方力量的强弱,H分区形成的买入尾部反映了市场顽强地拒绝低价格,表明长线买方的强大力量。
I分区:市场转变的确认阶段。在0,6704价位处双字母“HI”确认了市场方向的又-次转变,由卖方转为买方。
H-J分区:单方买入。紧接着双字母"H",买方进行试探,又一次上试、并扩展价格幅度。买方此时突破前一高价位0,6716(DE分区),从而扩展价格幅度,但并未遇到太大阻力,0,6716只不过是自信并不太大的卖方形成的一个极端价位而已。