导语
中国联通已经公布混改方案，一石激起千层浪，混改概念股闻风而动，洛阳玻璃、中船科技、中国核建纷纷涨停，混改行情如何把握呢？
一、“联通混改模式”将成为潮流
好消息！好消息！盼望已久的中国联通混改方案，千呼万唤始出来！这预示着央企混改进入正式实施阶段。
联通混改标杆效应之强，将引领潮流。在首批央企混改试点单位中，联通是唯一一家集团整体混改的试点单位。公司的混改方案中，不仅有让人眼前一亮的互联网巨头BATJ等战略投资者，而且还有巨额的股权出让比例，另外，还有让人兴奋的核心员工持股计划。
值得注意的是，在联通混改方案中，BATJ互联网巨头俨然成为座上宾。这一点耐人寻味，被引入的战略投资者与联通协同效应很强，有利于帮助联通优化资源配置，同样，也有利于互联网企业的发展。
按此思路，混改引入战略投资者的特征：
1.业内龙头企业；
2.产业链互补、协同；
3.互联网性质或背景。
这些特征也是我们布局潜在混改参与者的依据。
再从联通混改的方式来看，“联通模式”的混改途径有三个：
一是资产证券化；
二是通过增资扩股、股权转让等方式与民资混合；
三是央企内部的核心员工持股。
中国联通的混改途径，也是我们寻觅集团混改迹象的依据。依此可以从基本面中寻找下一个混改的企业。
二、混改还能投资么？
其实，对于混改主题是否值得投资，很多投资者还是存疑。毕竟，当下市场追求价值投资，“业绩为王”的核心投资依据并未改变。混改能否带来利润提升还存在一定异议，那到底混改值得投资么？
普遍意义上讲，央企战略比较保守，盈利模式相对落后，各方面资源优势明显，但利用效率较低；而民企战略较为激进，盈利目标较为明确，积极性较强，但相对资源匮乏，公关成本较高。
通过混改，引入战略投资者之后，有利于央企提高运营效率，进一步提高企业的盈利能力。当然，对于参与混改的战略投资者也有一定好处，特别是入驻央企董事会的企业。从联通来看，民企董事比例较大，这对民企在业内信誉与话语权都有正面影响，而且也有利于民企拓展业务范围。
所以，在混改带来利好，不仅需要关注混改色彩的央企，还可以关注战略投资者的表现。
另外，鉴于目前混改进入实施阶段的集团（企业）较少，市场热点趋于散乱的状态下，混改作为逐稀缺性投资主题，有望成为资金热捧的对象。
当然，话说回来，央企通过混改能带来业绩提升，但是业绩的释放是个缓慢的过程，所以对于混改主题的投资，以中短期思路关注为好。随后若能伴随着资金不断涌入，才能作为长期主题来把握。
三、混改投资方向
中国联通混改方案已尘埃落定，会给我们的投资有哪些启发呢？接下来留意的方向又有哪些呢？
从联通的混改方案来看，不难发现，4G、5G概念将成为一个重要的关注点。毕竟，联通本轮募集的780亿资金，将主要用于4G能力提升、5G组网技术验证、以及创新业务建设项目。伴随着联通对4G与5G的投入，或引爆业内竞争性投入，带动相关企业的发展。
除了联通混改带动的产业链，管理层要求混改试点要在电力、石油、天然气、铁路、民航、电信、军工等领域迈出实质性步伐，领域如此之多，联通之后又会是谁呢？
当前，军工板块的中国船舶工业集团、中国核工业建设集团已列入“6+1 ”组合混改试点，兵工集团也有动作，内蒙一机集团已列入军工企业混改试点。
再加上，地缘政治不稳定、军工迎来旺季等催化军工的因素较多，军工混改很有可能是下一个风口。
另外，前段时间，铁路总公司与腾讯、阿里密切接触，中国黄金集团也向阿里示好。这两大集团旗下的上市公司可以重点留意。如铁龙物流、广深铁路和中国黄金。
