逻辑上，券商有一百个理由下跌的理由
机构化时代，
经济业务是“夕阳行业”。
未来去散户化是主要趋势，券商的“经纪业务”是夕阳行业，萎缩是命中注定。
举个例子：09年的交易佣金是“千分之一”，到了15年交易佣金变成了“万六”，目前证券的经济业务竞争越来越激烈目前交易佣金已经变成了万2.5，收的小券商给到了万1.5。
为什么券商的佣金越来越低，因为目前散户变得越来越少了，各位炒股的粉丝自己应该明白，长线看能否稳定盈利是非常困难的，而目前大柚子都开始被机构收割，小散就更难了！那么小散怎么办呢？机构的基金收益这么好，小散炒股也批了，购买基金只会让机构的实力越来越壮大！政策不待见！
合并，证券集中化总是推迟。
有很多的游资认为券商行业的集中度提高，是最大的预期差。比如中信建投与中信证券的合并，并且管理层有意打造中国版的证券航母，可以媲美美国的高盛。这是7月份券商大爆发的原因，虽然有政策预期，不过迟迟没有批复，这是为什么？
首先券商合并有很多的障碍，没有那么简单。其次券商的合并不像银行之前的收购，可以提高多元化经营，这与券商不一样。而且到目前为止业内并购缓慢至今没有标杆。
说到政策，就要说说证监会对“蚂蚁金服”开的“小灶”，大家应该知道京沪高铁、中芯国际、蚂蚁金服的上市速度，为啥领导给这些公司开政策便利，而中信建投与中信证券两个大券商合并到现在都不批！
你说说当领导的是心仪老金融还是新金融！所以蚂蚁一上市，券商立马跳水投河！
这一次“十四五政策”出台后，全篇没有提到“金融市场，资本市场”，并且着重强调“实体经济”，像证券这种“虚拟经济”，未来的政策会越来越不待见！
流动性的“贝塔”溢价，
只是炒冷饭。
“牛市炒券商”，只要是炒股的韭菜，应该都知道的炒股经验。这是不是炒冷饭！既然资金对证券有“一致性”，那么那些资金来抬轿，谁来击鼓传花！
像7月份券商的一波流，还能持续几次！从那以后券商是“亏钱效应最大”的板块，“潜伏盘”都死绝了！
