政府有活跃股市而推进经济发展的内在要求和动机，广大的投资者更有利用活跃的股市而获取投资回报的渴望。在中国6800万股市投资者中，绝大部分是个人散户。在中国还缺乏充足的投资渠道的情况下，他们将自己微薄的积蓄投入股市，希望是行得春风夏雨，至少获得超过银行利率的回报。但是，只有股市活跃时，投资者才有较高的回报率，而在股市低迷时，绝大多数股民不但没有回报，而且大多数处于亏损状态。这不仅极大地挫伤了投资者的投资信心，并且也会影响潜在投资者的投资积极性。而一个让投资者失去信心与热情的股市，必然会丧失活力，缺乏生机，其筹资功能与投资功能都不能有效地发挥出来。这又将进一步影响投资者的投资积极性……如此循环往复，其结果必然是投资者纷纷撤退，股市日益萎缩。
股市不活跃，首先打击的当然是投资者的积极性。在目前居民储蓄存款已达8万亿之巨的情况下，许多人却不敢涉足股市，已进入股市者也大都是抱着进去捞一把就出来的心理，把股市当成一个投机的场所，纯粹博取二级市场中的差价。其原因，主要就是股市不规范与不活跃，涨少跌多，熊长牛短，投资者不敢作长期投资的打算。
市场经济的本质就是给所有的人一个平等竞争的机会，让大家能够通过规范经营得到合法的收益。股票市场虽然不同于一般的商品市场，但这一基本功能也是必须具备的。有人说，在股市上，能够赚钱的始终是少数，这显然不对。股票投资不同于赌博，与般投资一样，应是风险与收益共存的。如果商品市场上能赚钱的是少数人，就会出现萧条和危机，股市同样如此。相比之下，美国股市上则有90%的投资者坚持长期持股，他们之所以对股票的长期潜力坚信不疑，是因为自1982年以来，股市每次出现下跌后都迅速反弹，而且变得更加强劲。而中国股市一直是涨得少，跌得多，涨的时间短，跌的时间长，这样，谁敢在股市做过多的停留呢?
股市不活跃，对整个经济的影响也是一目了然。企业不能通过日益壮大的股市筹集到发展资金，国家不能通过活跃的交易征收到税费，内需市场不能通过投资者的财富增值刺激消费……
分析中国股市的发展史，我们不难发现，由于过去我们对股份制认识不足，把股份制等同于私有化，把股市当作是资本主义社会的投机场所，以至在股市发展较长的时间内，股市一直是处于一种试验性质，一种遮遮掩掩的状态。因此，中国股市不仅出现了占总股本60%以上不能流通的公股这种畸胎，而且管理层对股市的发展也一直是保持一种非常谨慎的态度。股市稍微红火一点，便害怕是泡沫经济来了，于是惊惶失措，一瓢冷水泼来，股市立即降温；等到股市冷到极点几乎奄奄一息了，这才出台一些利好政策促一把；但股市刚刚有了一点热度，各种“股市威胁论”又出来了，于是又是一瓢冷水泼去……如此周而复始，中国股市便像一个木偶被牵制着，进两步退一步，涨一天跌半年。
现在，中国股市的地位和作用得到了明确的肯定，这对一直处于夹缝之中遮遮掩掩的股市来说，无疑是最大的“利好”。江泽民总书记在《证券知识读本》一书的批语中清楚地指出:“实行社会主义市场经济，必然会有证券市场。建立发展健康、秩序良好、运行安全的证券市场，对我国优化资源配置，调整经济结构，筹集更多的社会资金，促进国民经济的发展具有重要的作用。”从1999年以来，管理层相继推出了一系列促进股市发展和规范的政策，对股市的健康发展起了积极的作用。虽然2001年由于种种原因导致股市的大幅下挫，但从2002年的政策背景看，扶持中国股市发展的方向没变，未来中国股市稳步发展的趋势也没有变。当然，从2001年的股市风波，我们也看到，未来股市的发展将选择慢牛走势，而不是像以前那样一热就万木焦毙，一冷就周天寒彻。这也是我们需要清醒地认识到的一个重要。
