(1)平均指数包容消化一切—因为他们反映了无数投资者的综合市场行为，包括那些有远见的以及消息最灵通的人士。平均指数在其每日的波动过程中包容消化了各种已知的可预见的事情，以及各种可能影响公司供给和需求关系的情况，甚至于那些天灾人祸，其发生后也能被迅速消化，并包容其可能的后果。
(2)股票价格在总体上以趋势演进，而其最重要的是主要趋势，即基本趋势。它们是大规模地上下运动，通常持续几年或更多的时间，并导致股价增值或贬值20%以上，基本趋势在其演进过程中穿插着与其方向相反的次级趋势—当基本趋势暂时推进过头时所发生的回撤或调整(次级趋势与被间断的基本趋势一同被划为中等趋势)。最后，次级趋势由短期趋势或者每一天的小波动组成，而这并不是十分重要的。
(3)基本趋势是大规模的、中级以上的上下运动，通常(但非必然)持续1年或有可能数年之久。只要每一个后续价位弹升比前一个弹升达到更高的水平，而每一个次等回撤的低点(即价格从上至下的趋势反转)均比上一个回撤高，这一基本趋势就是上升趋势，这就是牛市。相反，每一个中等下跌，都将价格压到逐渐低的水平，这一基本趋势则是下降趋势，并被称之为熊市。
对道氏理论研究卓有成就的美国投资者专家约翰·迈吉和罗伯特·D·爱德华用大海的运动与股市的运动进行对比，能比较清楚地看出道氏理论的精髓所在。他们认为，基本趋势就像浪潮，我们可以把一个牛市比为一个涌来的浪潮，它将水面一步步地向海岸推动，直到最后达到一个水位高点并开始反转。接下来的则是落潮或退潮，可以比做熊市。但是，无论是涨潮还是退潮的时候，波浪都一直在涌动，不断冲击海岸并撤退。在涨潮过程中，每一个连续的波浪都较其前浪达到海岸更高的水平，而其回撤时，都不比其前次回撤低。在落潮过程中，每一个连续的波浪上涨时均比其前浪达到的水位低一点，而在其回撤时均比其前浪离开海岸更远一点。这些波浪就是中等趋势—基本的或次级的则取决于其运动与海潮的方向相同还是相反。与此同时，海面一直不断地被小波浪、涟漪及和风冲击着，它们有的与波浪趋势相同，有的相反，有的则横向穿行—这就好比市场中的小趋势，每日都在进行着无关重要的小趋势。
(4)两种指数必须相互验证—这是道氏原则中最有争议也是最难以统一的地方。任何仔细研究过市场记录的人士都不会忽视这一原则所起到的“作用”。而那些在实际操作中将这一原则弃之不顾的交易者总归是要后悔的。这就意味着，市场趋势中不是一种指数就可以单独产生有效信号。
道氏理论认为，要对几种趋势(主要是基本趋势与次级趋势)进行互证考察，才能准确地判断股市的发展趋势。两种趋势(以股票指数为表现形式)同时出现新的高峰或新的谷底，即可看出基本趋势是进入了牛市还是熊市。当两种股票指数都出现高峰，且在同一时间内，两者的新高峰都高过以前的旧高峰时，则表示牛市已经来到。反之，在两种股价指数都出现了低谷，且股价节节下挫，即为进入熊市的兆头。但是，若两种股票指数背道而驰，则无法判断股价走势。另外，两种趋势(即股票指数)在盘整一段时期后，突然上升或下降，即可看出次级趋势的发展。当两种股票指数都在某一狭窄范围内盘旋，其波动幅度不超过5%，期间则可能持续数星期。当两种股票指数突然同时穿透这一范围往上升时，则股价将会上涨，否则，股价将会下跌。同样，若两者变动方向相反，也无法判断其股价走势。
(5)只有当反转信号明确显示出来，才意味着一轮趋势的结束。这一原则同样也是建立在实际检验基础上的，也的确具有可行性。对于性情急躁的交易者，这无疑是一个答告，告诫交易者不要过快地改变立场而撞到枪口上。当然这并不是说当趋势改变的信号已出现时还要作不必要的拖延，而是说明了一种经验，那就是与那些过早买入(或卖出)的交易者相比，机会总是站在更有耐心的交易者一边。他们只有等到自己有足够把握时才会采取行动。
