中国股市经历一轮牛市行情，往往先是普涨，然后按照板块轮动规律先后有序上涨。一般来讲，大盘见底之时，往往是权重股稳定大盘，然后题材股轮换表现，当题材炒作完毕，蓝筹股酝酿风格转换。当行情进入尾声，补股板块与个股行情继续最后的疯狂。在题材股炒作时，板块的轮动往往按照政策预期上涨。从经济周期的角度来看，市场会按照行业复苏先后顺序不断活跃。从持续时间来看，率先启动的板块，其持续时间比较长，反弹能力也会比较大，后启动的板块持续时间短，当行情接近尾声，热点转换过快，上涨幅度过小。热点板块开始轮动时会出现传导效应，带动相关板块活跃。
【大盘实战】
如图16.3所示，2014年7月开始的这波大牛市行情里，初期是以大盘蓝筹股缓慢拉升为主，到2014年8月底开始以题材股炒作为主，到2014年11月下旬开始了蓝筹股第二波炒作行为。进入2015年更是板块轮动，军工、国企改革、一带一路、新股都成为炒作的主题。根据A股历次大行情来看，通常风格转换较为明显，当题材股集体上涨时，蓝筹股几乎原地不动。而到了蓝筹行情，题材股开始大幅补跌，二八现象明显，大多投资者开始赚指数不赚钱。在牛市的题材股行情中，只要跟进热点就可以大获全胜，而在蓝筹行情中，投资者只要买进大盘权重股就行，也不需要进行深入研究，蓝筹股的价值几乎人人皆知。到行情末期，参与难度较大，滞涨个股开始大幅上涨，低价股表现优于高价股。
图 16. 3上证指数
【买点提示】
在牛市行情初期，投资者要敢于追进热点，即使涨停也要敢进。在牛市中期，投资者要学会价值投资。在牛市末期，投资者要学会快进快出，见好就收。
