价值增长投资的关键原则
避开干扰，腾出时间：
1.不要相信预言家：
忽视宏观经济预测；
不要揣测最佳时机；
不要相信图表主义和技术分析；
不要沉溺于短期交易。
2.不要碰下列公司：
公众高度关注的热门股票；
科技股；
没有盈利记录或创业公司；
扭亏公司股票；
新上市股票。
3.不要按常规套路管理你的投资组合：
不要频繁交易；
不要抛涨捂跌；
不要止损委托；
不从事幼稚的逆市交易；
不要接受一致认可的悲观或乐观共识。
4.不让投资变得太难：
不要套用数学公式；
不要利用衍生证券；
不要频繁尝试本垒打；
不要局限于高换手率股票。
价值增长模型：
投资你熟悉的商业领域；
诚信能干的管理层；
强有力和持久的经济特许权；
财力强大；
股东权益的贴现价值等于内在价值；
贴现率的选择非常困难，它的量值可小至当前无风险收益率加上零风险溢酬，大至当前无风险收益率加上35%一6%的风险溢酬；
价格与内在价值之间的大安全边际允许内在价值计算中出现关键因素的判断误差；
多样化不能超出自身可控能力；做好长期持有准备。
卖出股票的前提：
原有分析出现了错误；
股票特征不再符合价值增长投资规则；
出现了更好的投资机会。
性格特征与个人品质：
独立思考；
辛勤工作；
不完全信息下的决策能力；
抵御投机诱惑；
保持耐心、毅力，刚毅和持之以恒；勇于承认错误并从中学习。
