从熊市期间一级市场拟上市公司仍排着长队、二级市场原始股东仍不断套现等行为，能间接说明中国股市长期缺乏投资价值。
如何说明20年来中国股票市场的价格在大部分的时间内偏高？
在成熟股票市场，当流通市场比较低迷，股价偏低时，股票发行人一般会选择取消或延迟股票发行，大股东和高管则会纷纷增持股票。但在中国，即便在熊市时，一级市场上要求上市的公司仍然排着长队，二级市场上原始股东仍然不断套现（股权分置改革后）。
据报道，2011年年底大熊市时期，在证监会发审委排队等着上市的企业仍然多达700多家，一些已在美国和香港上市的公司想回来上市，许多A股上市公司的原始股东和高管所持股票的锁定期一过就忙着套现。这些现象与成熟市场国家和地区股市的熊市现象形成鲜明对照。
为什么中国上市公司即便在熊市时，原始股东和高管还大规模地减持套现，没上市的企业还在打破脑袋争着上市呢？
一方面是中国金融市场落后的表现，另一方面也间接地说明了即便在熊市时，发行股票仍然有利可图。因为即便在大熊市，对原始股东来讲，价格还是很合适的，比如2块钱的东西市场给它估值4块钱，就算股价低迷，估值跌到了3块5，原始股东还是觉得合适，套现一样能赚很多钱。当然，中国也曾经出现过IPO暂停现象，但出现这种现象的主要原因是政府监管部门为了“救市”而主动采取的一项措施。
到目前为止，中国还没有一家公司因为二级市场低迷、股价偏低而主动选择放弃新股发行。由此也间接说明：20年来中国股票市场的价格在大部分的时间内是偏高的，股市缺乏投资价值。
