对折现现金流法进行修正，可以对看似不合理的企业进行合理的估值。进入像因特网这样高成长市场的投资者和公司应当做好面对巨大不确定性的准备。对此，我们可以考查一位在2004年购买亚马逊股票并打算持有10年的投资者，分别在上述四种情景下的情况。为了计算方便，我们假定投资者逐渐找到了最可能发生的情景。
折现现金流
如果情景A发生，则投资者会获得13%的年回报率，2004年的市场似乎低估了亚马逊的价值。13%的年回报率似乎不算很高，但亚马逊的潜在成功很大部分已经体现在股价中了。如果情景D发生，投资者的股票每年缩水8%，公司的价值似乎在2004年被大大高估了。事实上，本书的2000年版中估计的最差情景发生了。一位阅读该书后购买亚马逊股票的投资者每年损失了近7%（累计31%）。然而，这些较高或较低的潜在回报并不意味着当时股价不合理，它们只是反映了未来的不确定性。
这种不确定性与难以确定在大的竞争格局中谁是最终的赢家有着很大的关系：即使在可以实现首次公开招股的高技术公司中，也不是每家公司都能像微软那样成功。历史表明：只有少量公司才能大获成功，绝大部分公司将会默默无闻并无人问津。很难预测哪家公司会成功。投资者和公司都无法消除这种不确定性，这就是为什么咨询师总会建议投资者分散投资，以及为何公司在收购年轻的高成长企业时不选择支付现金。
